Wall Street clôture en ordre dispersé avant le 4-Juillet
À la dernière séance avant la fermeture des marchés américains pour la fête de l’Indépendance, le Dow Jones a gagné plus de 1,1 %, établissant un nouveau sommet de clôture. À l’inverse, le Nasdaq a reculé de 0,8 %, sous la pression persistante des valeurs de semi-conducteurs, tandis que le S&P 500 a terminé quasiment stable. Cette progression permet au Dow d’aligner une quatrième semaine consécutive de hausse, la plus longue série depuis octobre 2024, selon les données rapportées.
Un rapport sur l’emploi qui infléchit les anticipations de taux
Le moteur du mouvement est venu d’un chiffre de l’emploi non agricole américain en net retrait par rapport aux attentes. L’économie n’aurait créé que 57 000 postes en juin, contre une estimation de 110 000. Le taux de chômage s’établit à 4,2 %, proche d’une projection à 4,3 %. Cette modération du rythme des créations d’emplois a aussitôt reconfiguré le scénario de politique monétaire aux États-Unis : d’après le baromètre CME FedWatch cité, la probabilité d’un relèvement des taux en septembre serait retombée d’environ 64,1 % à 55 %.
« Ce rapport sur l’emploi ne signifie pas que la crainte de l’inflation est dissipée », a déclaré Adam Sarhan, 50 Park Investments. « Cela soulage simplement la Fed de la pression de devoir relever ses taux à court terme. »
Indices: contraste marqué entre cycliques et technologiques
Cette inflexion des attentes de taux a bénéficié aux segments plus sensibles aux coûts de financement et à la conjoncture domestique, soutenant l’indice des valeurs traditionnelles. À l’inverse, les technologies de croissance ont connu des dégagements, en particulier les fabricants de puces, ce qui a pesé sur le Nasdaq. Le parcours des méga-cap s’en est trouvé contrasté : Apple a avancé de 4,8 %, alors que Tesla a reculé malgré l’annonce de livraisons record sur le deuxième trimestre.
Lecture de marché: volatilité technique avant un week-end prolongé
Le calendrier jouait aussi son rôle: la fermeture des bourses américaines ce vendredi pour la fête nationale tend à réduire les volumes et peut accentuer les écarts sectoriels au sein des grandes capitalisations. La progression du Dow, index plus pondéré en valeurs industrielles et financières, contraste ainsi avec l’ajustement opéré sur les dossiers les plus exposés aux cycles d’investissements technologiques.
Inflation et énergie: un risque toujours surveillé
Si l’instantané de l’emploi allège la pression immédiate sur la Réserve fédérale, les opérateurs restent attentifs à la trajectoire de l’inflation. Les craintes ont été nourries ces derniers temps par la vigueur des cours du pétrole au début du conflit mentionné en Iran, rappelant que le canal énergétique demeure un facteur d’instabilité potentielle pour les anticipations de prix.
Ce qu’il faut retenir pour la suite
- La surprise baissière sur l’emploi rebat les cartes des anticipations de taux à court terme.
- La rotation sectorielle se renforce: soutien aux valeurs traditionnelles, pression sur les semi-conducteurs.
- Le climat de marché pourrait rester hétérogène après le week-end prolongé, en attendant de nouveaux indicateurs.
Chiffres clés de la séance
| Indice/valeur | Évolution |
|---|---|
| Dow Jones | +1,1 % (record de clôture) |
| S&P 500 | Stable |
| Nasdaq | -0,8 % |
| Emploi non agricole (juin) | 57 000 (vs 110 000 estimés) |
| Taux de chômage | 4,2 % (vs 4,3 % attendu) |
| Apple | +4,8 % |
| Tesla | Baisse (malgré livraisons record T2) |
| Probabilité de hausse des taux (septembre) | 55 % (après 64,1 %) |
Comme toujours, les mouvements récents ne préjugent pas de la performance future: la prolongation de la rotation sectorielle dépendra des prochains indicateurs d’activité et d’inflation, ainsi que des messages de la Fed lors de ses prochaines échéances. Les investisseurs européens, privés de repères américains ce vendredi, réévalueront ces signaux à la réouverture des marchés lundi.
