Marchés attentistes à la veille de la décision de la Fed
Les cours de l'or sont restés quasiment inchangés lors des échanges asiatiques, les acteurs de marché évitant de prendre des positions significatives avant l'annonce de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. À 05h32, l'or au comptant s'est établi à 4.025,38 $ l'once, tandis que les contrats à terme américains affichaient 4.023,10 $, selon les données rapportées.
Le dollar et le coût d'opportunité pèsent sur le métal jaune
Un dollar relativement fort a déjà pesé sur le métal précieux : la veille, l'or avait perdu plus de 1% face à un billet vert renforcé. Le US Dollar Index a légèrement décroché de 0,1% mercredi, mais il restait proche d'un sommet d'un mois, rendant l'or plus coûteux pour les acheteurs étrangers et limitant les flux vers ce refuge traditionnel.
Les marchés misent sur les commentaires plutôt que sur un changement de taux
Les probabilités de marché indiquent qu'il est attendu que la Fed maintienne ses taux à l'issue de la réunion de deux jours. D'après l'outil FedWatch du CME Group cité, les investisseurs semblent concentrer leur attention non pas sur un mouvement immédiat des taux, mais sur les propos du président de la Fed, Kevin Warsh, pour des indications sur le calendrier d'un possible assouplissement futur. Structurellement, des taux élevés et soutenus augmentent le coût d'opportunité de détenir de l'or, qui ne produit pas de rendement courant.
Géopolitique et pétrole : un cocktail ravivant l'inflation
Parallèlement, un rebond du cours du pétrole après de nouvelles tensions entre les États-Unis et l'Iran a alimenté les craintes d'une reprise de l'inflation. Les tensions militaires rapportées — tirs de missiles balistiques depuis l'Iran vers des forces américaines et des frappes déclarées en Irak — ont ravivé le risque de perturbation des approvisionnements et des primes de risque sur l'énergie.
- Or au comptant : 4.025,38 $ l'once
- Contrats à terme (or) : 4.023,10 $
- Variation du dollar : -0,1% (US Dollar Index)
- Risque : tensions US-Iran et frappes au Moyen-Orient)
| Instrument | Valeur | Variation |
|---|---|---|
| Or au comptant | 4.025,38 $ | -0,1% |
| Contrats à terme (or) | 4.023,10 $ | -0,4% |
| US Dollar Index | -- | -0,1% |
Conséquences pour l'économie et les épargnants
Pour les ménages et les entreprises en France, ces mouvements ont deux implications concrètes. D'une part, une remontée durable des prix de l'énergie pèse directement sur les coûts de production et la facture des ménages, alimentant l'inflation. D'autre part, la perspective d'une politique monétaire américaine encore restrictive rend plus probable le maintien de taux élevés à l'échelle mondiale, ce qui tend à renchérir le crédit et freiner la consommation et l'investissement.
Les marchés resteront donc particulièrement attentifs aux déclarations de la Fed : si les autorités américaines esquissent un calendrier d'apaisement, cela pourrait soutenir l'or ; à l'inverse, toute confirmation d'un maintien prolongé des taux ou une nouvelle détente géopolitique sur l'énergie ferait reculer l'attrait du métal précieux.
