Résultats trimestriels : un bénéfice avant impôts qui surpasse le consensus
Le groupe de construction Skanska a publié pour le deuxième trimestre des résultats qui dépassent les attentes des analystes, avec un bénéfice avant impôts de 2 358 millions de couronnes, soit environ 7,5 % de mieux que le consensus recueilli par Bloomberg (2 194 millions). Le chiffre d'affaires est resté quasiment stable à 44 564 millions de SEK, en ligne avec l'exercice précédent.
Une rentabilité opérationnelle en amélioration
Le résultat opérationnel s'établit à 2 118 millions de couronnes, en hausse par rapport à T2‑2025, et la marge opérationnelle progresse à 4,8 % contre 4,1 % un an plus tôt. Ces indicateurs témoignent d'une performance accrue dans l'activité construction, même si le résultat opérationnel reste légèrement en deçà du consensus Bloomberg (2 132 millions).
- Bénéfice net : 1 776 millions de SEK, +7,3 % vs consensus (1 655 millions).
- Bénéfice par action : 4,27 SEK (contre 3,69 l’an dernier).
- Prises de commandes (construction) : 68,0 milliards de SEK, +20 % sur un an.
- Carnet de commandes : 278,8 milliards de SEK en fin de trimestre (vs 262,8 milliards fin T1).
Des performances hétérogènes selon les activités
Le groupe met en avant des prises de commandes record et un flux de trésorerie opérationnel solide. La construction affiche une rentabilité en hausse, tandis que la division de promotion immobilière est pénalisée par des dépréciations dans l'immobilier commercial aux États‑Unis.
| Poste | T2‑2026 (SEK) | Consensus (Bloomberg) |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 44 564 M | 45 540 M |
| Résultat opérationnel | 2 118 M | 2 132 M |
| Bénéfice avant impôts | 2 358 M | 2 194 M |
| Prises de commandes (construction) | 68,0 Mds | — |
Conséquences fiscales et économiques
Sur le plan fiscal, un résultat avant impôts supérieur au consensus peut se traduire à court terme par une base d'imposition plus élevée dans les pays où Skanska réalise des bénéfices imposables. Toutefois, les effets concrets sur les recettes fiscales dépendront des règles locales d'imposition, des pertes reportées et des ajustements comptables liés aux dépréciations immobilières, notamment aux États‑Unis.
Pour le secteur du BTP, les prises de commandes en hausse de 20 % en construction et un carnet d'affaires renforcé sont des signes favorables pour l'activité et l'emploi. Néanmoins, la fragilité persistante du segment immobilière commerciale montre que la reprise n'est pas homogène à l'international.
Ce qu'il faut retenir
Skanska affiche au T2‑2026 une amélioration de sa rentabilité opérationnelle et un bénéfice avant impôts supérieur aux attentes, porté par une forte dynamique des prises de commandes en construction. Les dépréciations dans l'immobilier commercial aux États‑Unis atténuent toutefois les résultats consolidés et introduisent des incertitudes sur la traduction fiscale effective de ces bénéfices.
