Les marchés actions saluent le recul des pressions inflationnistes
La Bourse de New York a terminé en nette hausse jeudi, portée par des publications économiques indiquant un infléchissement des pressions inflationnistes aux États-Unis. Dans un contexte de volumes saisonniers faibles, le S&P 500 a gagné 0,65% et a atteint un nouveau record à 7 798,99 points, tandis que le Nasdaq a pris 0,81% et le Dow Jones 0,13%.
Les résultats combinés de l'indice des prix à la production (PPI), resté stable en juillet, et d'un recul de l'inflation à la consommation (CPI) la veille ont alimenté l'idée que la période d'accélération des taux pourrait être temporairement suspendue. Selon les analystes cités, ces chiffres donnent à la Réserve fédérale une marge de manœuvre limitée pour accroître davantage sa politique restrictive à court terme.
"Cette semaine est la plus calme de l'été en termes de volumes; il est donc difficile d'accorder beaucoup de crédibilité aux fluctuations observées"
Ce commentaire d'Art Hogan, de B. Riley Wealth Management, rappelle que l'interprétation des mouvements de marché reste prudente tant que la période estivale ne laisse pas surgir des signaux plus robustes.
Conséquences pour la politique monétaire et les taux
Pour certains économistes, la Fed pourrait privilégier la stabilité des taux afin d'éviter d'aggraver la situation sur le marché du travail, un de ses mandats qui a montré récemment des signes d'affaiblissement. Bill Adams, de Fifth Third Commercial Bank, estime que les deux indicateurs publiés laissent globalement peu d'arguments en faveur d'une hausse imminente des taux avant la réunion de septembre.
- Indices : S&P 500 (+0,65%), Nasdaq (+0,81%), Dow Jones (+0,13%).
- Inflation : PPI stable en juillet ; CPI avait déjà montré un ralentissement.
- Taux : rendement du T-note 10 ans à 4,65% contre 4,69% la veille.
Sur le marché obligataire, le rendement des emprunts d'État américains à dix ans s'est replié à 4,65% aux alentours de 20h20 GMT, contre 4,69% la veille, reflétant l'ampleur limitée de l'urgence inflationniste perçue par les investisseurs.
À quoi s'attendre avant la réunion de la Fed
Les marchés restent toutefois attentifs : plusieurs publications économiques supplémentaires — y compris un rapport sur l'emploi — sont attendues avant la réunion de politique monétaire de septembre. Les acteurs financiers notent aussi que le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a indiqué comme principe de ne pas donner d'orientation explicite au marché quant à la trajectoire future des taux, ce qui peut accroître la sensibilité des investisseurs aux données économiques à court terme.
| Élément | Variation / Niveau |
|---|---|
| S&P 500 | +0,65% (7 798,99 pts) |
| Nasdaq | +0,81% |
| Dow Jones | +0,13% |
| Rendement 10 ans US | 4,65% (vs 4,69%) |
Pour les investisseurs et pour les économies étrangères fortement exposées aux évolutions des marchés financiers américains, comme la France, ces signaux d'apaisement rendent plus probable une période de stabilité relative des taux à court terme. Mais la prudence reste de mise : d'ici septembre, d'autres indicateurs macroéconomiques pourraient inverser la tendance et redessiner les attentes de la Fed.
