Ouverture en hausse, indices en territoire positif
La Bourse de New York a démarré la séance de jeudi dans le vert, portée par un indice des prix à la production (PPI) aux Etats-Unis moins élevé que prévu et par une détente des marchés de l'énergie. Dans les premiers échanges, le Dow Jones gagnait 120,24 points pour atteindre 53 890,51, le S&P 500 progressait de 15,63 points à 7 764,13 (ayant inscrit un record intra‑séance à 7 797,19) et le Nasdaq Composite avançait de 28,49 points à 26 616,98.
Des signes d'accalmie sur l'inflation
Le département du Travail a indiqué une croissance annuelle du PPI à 4,7% en juillet, contre un consensus anticipant une accélération à 4,9%. Ces chiffres complètent la lecture fournie la veille par l'indice des prix à la consommation (CPI), ressorti à 3,4% sur un an. Ensemble, CPI et PPI traduisent une modération des pressions inflationnistes aux Etats‑Unis, ce qui réoriente les anticipations des acteurs financiers.
Quel impact sur la politique monétaire ?
La combinaison des deux rapports a renforcé l'idée que la Réserve fédérale pourrait laisser ses taux directeurs inchangés lors de sa réunion des 15-16 septembre. Les contrats à terme sur le marché monétaire font désormais apparaître une probabilité d'environ 65% pour un statu quo, contre 60% avant la publication du PPI. Cette révision modestement favorable au maintien des taux a été notée par les stratégistes, qui restent toutefois prudents sur l'ampleur du signal envoyé par ces seuls chiffres.
"En prenant en considération ces deux rapports ensemble, on peut probablement déduire des données sur l'inflation de ce mois‑ci un signal très, peut‑être modestement, accommodant", a estimé Brock Weimer, stratège chez Edward Jones.
Répercussions sur les taux et le change
Sur le marché obligataire, la réaction a été nette : le rendement du Treasury à dix ans reculait à 4,64%, soit un retrait de 5,1 points de base. Sur le marché des changes, le dollar cédait environ 0,13% face à un panier de devises de référence, témoignant d'une moindre prime de risque exigée par les investisseurs à court terme.
Conséquences pour les investisseurs
La publication du PPI et la confirmation d'un CPI modéré ont soutenu l'appétit pour le risque ce jour‑ci, une dynamique susceptible d'influer sur les marchés européens à l'ouverture. Toutefois, il convient de rappeler que les chiffres mensuels peuvent traduire des mouvements temporaires et que la performance passée ne préjuge pas de la performance future. Les perspectives restent étroitement liées aux prochaines publications économiques et aux décisions de la Fed, dont l'évolution des enjeux géopolitiques et des prix de l'énergie continuera d'être un facteur déterminant.
Tableau récapitulatif
| Indicateur / actif | Valeur | Variation |
|---|---|---|
| Dow Jones | 53 890,51 | +120,24 pts |
| S&P 500 | 7 764,13 | +15,63 pts |
| Nasdaq Composite | 26 616,98 | +28,49 pts |
| PPI (annuel, juillet) | 4,7% | - vs consensus 4,9% |
| CPI (annuel) | 3,4% | - |
| Yield 10 ans (US) | 4,64% | -5,1 pb |
| Dollar (panier) | — | -0,13% |
- Les données PPI et CPI renforcent les attentes d'un maintien des taux par la Fed en septembre.
- La baisse des rendements et du dollar soutient les actifs risqués à court terme.
- Les investisseurs resteront attentifs aux publications économiques suivantes et aux signaux de la Fed.
