Les marchés américains naviguaient à vue jeudi, proches de l'équilibre en anticipation du très attendu rapport sur l'emploi pour le mois d'août. À quelques heures de la publication, les investisseurs réduisent leur prise de risque et calibrent leurs positions en fonction d'une donnée susceptible d'influer fortement sur les perspectives de taux et, par ricochet, sur la valorisation des actions.
Contexte des indices et mouvements
Vers 13h15, le contrat à terme sur le Dow Jones gagnait environ 0,1%, à 53.165 points, tandis que celui sur le S&P 500 restait pratiquement stable à 7.675 points. Le contrat sur le Nasdaq 100, plus exposé aux valeurs technologiques, reculait légèrement, d'environ 0,2%, à 29.141 points. Ces variations limitées traduisent une attente prudente plutôt qu'un mouvement directionnel fort.
Risque géopolitique et pétrole
Le repli de l'appétit pour le risque a été tempéré par une remontée des cours du pétrole après de nouvelles frappes attribuées à l'Iran visant des bases américaines au Koweït et aux Émirats arabes unis, selon l'AFP. Le contrat d'octobre sur le brut léger (WTI) a progressé de 1,8%, atteignant 92,65 dollars le baril. Une hausse de cette ampleur sur le brut a le potentiel d'alimenter l'inflation et de peser sur les marges de sociétés exposées aux coûts de l'énergie.
Taux et indicateurs économiques à suivre
Malgré la montée du prix du pétrole, les marchés obligataires sont demeurés relativement calmes à la veille du rapport sur l'emploi. Le taux du bon du Trésor américain à 10 ans se situait autour de 4,78%, pratiquement stable. L'attention se tourne également vers l'ISM des services pour août, dont la publication est prévue à 16h00 : une lecture surprise pourrait raviver la volatilité sur le marché des taux.
- Événements à venir : balance commerciale (14h30), demandes d'allocations chômage hebdomadaires (14h30), ISM des services (16h00), allocutions de responsables de la Fed (21h00).
- Devises : l'indice DXY, mesurant le dollar face à un panier de devises, reculait de 0,4% à 99,22 points.
- Valeurs : Broadcom était attendue en baisse après des résultats jugés décevants par une partie des investisseurs.
| Instrument | Mouvement | Valeur |
|---|---|---|
| Dow Jones (contrat) | +0,1% | 53.165 pts |
| S&P 500 (contrat) | stable | 7.675 pts |
| Nasdaq 100 (contrat) | -0,2% | 29.141 pts |
| WTI (contrat octobre) | +1,8% | 92,65 $/baril |
| Bon du Trésor 10 ans | stable | 4,78% |
| Indice DXY | -0,4% | 99,22 pts |
Conséquences possibles et perspectives
La combinaison d'un prix du pétrole en hausse et d'un marché obligataire stable illustre un dilemme pour les investisseurs : la hausse de l'énergie peut alimenter les pressions inflationnistes, ce qui renforcerait l'argument en faveur d'une politique monétaire restrictive, alors même que les indices restent calmes en attendant des chiffres concrets sur l'emploi. Une lecture des créations d'emplois supérieure aux attentes pourrait faire remonter les rendements et peser sur les actions, en particulier les valeurs de croissance sensibles aux taux. À l'inverse, des données plus faibles pourraient atténuer les anticipations de resserrement des banques centrales et soutenir les actifs risqués.
Les marchés resteront particulièrement attentifs aux publications de la journée et aux prises de parole des responsables de la Réserve fédérale. Rappel indispensable : la performance passée ne préjuge pas de la performance future.
