La Bourse de New York a terminé la séance de mercredi sur une note prudente, les indices évoluant en léger repli alors que des chiffres d'inflation supérieurs aux attentes ont ravivé les interrogations sur la trajectoire de la politique monétaire américaine et que le marché s'est mis en position d'attente avant la publication des résultats trimestriels de Nvidia.
Mouvements des indices
| Indice | Variation | Valeur |
|---|---|---|
| Dow Jones | -0,21% | 53 463,88 |
| S&P 500 | -0,02% | 7 675,70 |
| Nasdaq Composite | -0,08% | 26 130,20 |
Sur le plan macroéconomique, un rapport du département américain du Commerce a montré que l'inflation mesurée sur douze mois en juillet s'établit à 3,7%, un chiffre plus élevé que prévu par le consensus. Dans le même temps, l'économie américaine aurait progressé de 1,5% au deuxième trimestre.
Pourquoi le marché freine
- Des données d'inflation supérieures aux anticipations renforcent la probabilité d'une politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale (Fed).
- Les investisseurs ont reporté leurs décisions en attendant les résultats très scrutés de Nvidia, leader des puces pour l'intelligence artificielle.
- La prise de parole de Kevin Warsh à Jackson Hole vendredi sera un élément clé pour jauger l'orientation future des taux.
Les marchés évaluent désormais, via les outils FedWatch de CME, une probabilité de 38,1% d'une hausse des taux lors de la réunion de septembre, reflétant une sensibilité accrue aux nouvelles publications économiques.
« si les prochaines données pointent dans la même direction, la Fed pourrait ressentir davantage de pression »
Cette mise en garde provient d'Ellen Zentner, stratégiste en chef de Morgan Stanley Wealth Management, citée dans le rapport. Elle souligne que les chiffres récents n'inclinent pas encore clairement en faveur d'une action imminente, mais qu'une persistance de la tendance pourrait influencer la décision de la Fed.
Contexte sectoriel et conséquences
La séance a aussi été marquée par la prudence sur les grandes valeurs technologiques : Nvidia a cédé environ 1,6% en ouverture de séance, les investisseurs attendant la publication de ses comptes après la clôture. Les résultats du groupe serviront de baromètre pour le secteur de l'intelligence artificielle, dont les dépenses massives en puissance de calcul suscitent des attentes élevées et des inquiétudes sur les marges futures.
Greg Tuorto, de Goldman Sachs Asset Management, a rappelé que la situation ne reflète pas une crise mais plutôt un rééquilibrage d'attentes entre la Fed et le Trésor, ajoutant que les fondamentaux économiques restent solides et que les résultats d'entreprises peuvent offrir des éléments de soutien.
En conclusion, la séance illustre un marché en quête de signaux : les données d'inflation récentes et la communication des banquiers centraux pourraient modifier le paysage des anticipations de taux, tandis que la publication des résultats de Nividia constituera un test important pour la dynamique des valeurs technologiques. Rappelons que la performance passée ne préjuge pas des résultats futurs.
