Un regain en juillet, mais un pattern déjà vu
Le Bitcoin a affiché une progression d'environ 9 % en juillet. Pour Benjamin Cowen, analyste spécialisé en cryptomonnaies, ce mouvement s'inscrit toutefois dans une configuration technique qui rappelle 2018 et 2022, années marquées par des rallies estivaux suivis de corrections significatives.
La configuration technique explicite
Selon Cowen, le prix évolue actuellement entre deux bornes : au-dessus, une bande de résistance associée au marché baissier ; en dessous, la moyenne mobile sur 200 semaines. Historiquement, toute approche de la bande de résistance a entraîné un rejet, et toute descente vers la moyenne mobile a provoqué un rebond, sans qu'aucune des deux bornes ne soit franchie de façon décisive.
Comparaison chiffrée avec les précédents
La trajectoire de 2026 ressemble, selon Cowen, à celle de 2018 mais en moins volatile : l'écart de sommets à creux était alors d'environ 40 %, contre près de 20 % cette année — d'où l'idée d'une « version plus calme et plus lente » du même schéma.
| Année | Rallye de juillet |
|---|---|
| 2018 | ~40 % |
| 2022 | ~20 % |
| 2026 | ~9 % |
Pourquoi août-septembre sont surveillés
En analysant les rendements du Bitcoin lors des années paires, Cowen note une récurrence : des gains en juillet suivis d'une érosion au cours d'août et septembre. Il estime que la période de force restante pourrait se refermer dans deux à quatre semaines, et que ces deux mois sont historiquement ceux où le rebond estival laisse place à une pression vendeuse.
Ce qui pourrait invalider le scénario
L'analyste pointe le S&P 500 comme la variable macroéconomique clé. D'après lui, le comportement des marchés actions — en particulier les sommets ou replis du S&P — a joué un rôle déterminant dans les basculements de 2018 et 2022 ; une trajectoire différente pour l'indice américain changerait la donne pour le Bitcoin.
Conséquences et prudence
- Investisseurs : vigilance recommandée, notamment pour les positions levier ou les entrées après le rallye de juillet.
- Marché : un retour de volatilité cet été pourrait ramener des volumes et des flux négatifs sur les produits institutionnels.
- Scénarios alternatifs : une cassure nette de la bande de résistance ou un nouvel élan du S&P 500 rendraient le scénario correctif moins probable.
Analyse et perspective : la comparaison avec 2018 et 2022 fournit un cadre utile, mais elle reste une lecture historique — utile pour formuler des hypothèses, insuffisante pour garantir un résultat. Les acteurs doivent donc combiner cette grille technique avec les signaux macro et les flux de marché pour ajuster leur gestion du risque.
