Une projection saisonnière qui prévoit deux étapes majeures
Une analyse comparative des trois précédents marchés baissiers (2014, 2018 et 2022) avance l’hypothèse que le cycle en cours pourrait connaître une ultime dépréciation en deux temps. Selon ce scénario reproduisant des schémas historiques, la première phase amènerait Bitcoin autour de 46 000 dollars — soit une correction d’environ 26 % depuis les niveaux actuels — avant qu’une seconde jambe, plus prononcée, ne pousse le cours vers 35 000 dollars début 2027.
Pourquoi ces niveaux ?
La projection se fonde sur la répétition de pertes observées lors des trois précédents trimestres finaux des marchés baissiers : des replis initiaux (de l’été à l’automne) suivis d’une baisse plus marquée entre novembre et janvier. Le seuil proche de 35 000 dollars coïncide par ailleurs avec le niveau 0,618 de la suite de Fibonacci logarithmique, situé à 34 722 dollars, un repère technique souvent cité par les analystes.
L’argument contraire : les indicateurs on‑chain
Mais l’histoire saisonnière n’est pas la seule métrique en jeu. Plusieurs indicateurs on‑chain — notamment ceux liés au coût d’acquisition des détenteurs et à d’autres mesures long terme — se trouvent déjà à des niveaux qui, historiquement, ont accompagné des creux générationnels. L’analyste à l’origine du comparatif reconnaît d’ailleurs cette tension.
« Il sera intéressant de voir comment cela va se confronter à la divergence haussière en cours et à certains indicateurs long terme, qui sont déjà à des niveaux caractéristiques d’un creux de cycle. »
Conséquences probables pour les six prochains mois
- Si la trajectoire saisonnière se vérifie : une chute vers 46 000 $ puis 35 000 $ pourrait provoquer un transfert de risques vers des positions longues et une hausse de la volatilité sur les dérivés.
- Si l’on‑chain l’emporte : des niveaux déjà bas des indicateurs pourraient limiter l’ampleur de la baisse et favoriser une consolidation, voire un rebond technique.
- Impact pour les investisseurs : la divergence d’interprétation accroît l’incertitude — la gestion du risque et les horizons temporels deviennent déterminants.
Tableau récapitulatif des scénarios et repères
| Repère | Valeur / observation |
|---|---|
| Objectif intermédiaire (projection saisonnière) | 46 000 $ (≈ -26 %) |
| Objectif profond (projection saisonnière) | 35 000 $ (proche de 0,618 Fibonacci logarithmique à 34 722 $) |
| Signal on‑chain dominant | Indicateurs long terme déjà à niveaux associés aux creux générationnels |
Au final, la trajectoire de Bitcoin pour la fin 2026 et début 2027 restera conditionnée à la confrontation entre modèles saisonniers historiques et la réalité des flux et positions observés sur la chaîne. L’un n’annule pas l’autre, mais chacun porte des implications très différentes pour la gestion du risque. Reste à voir si la domination d’un signal sur l’autre permettra de dégager un plan d’action clair pour les investisseurs institutionnels et particuliers.
