Un reflux marqué du métal jaune alors que le conflit au Moyen‑Orient s'intensifie
En réaction aux récentes frappes et ripostes entre les États‑Unis et l'Iran, les cours mondiaux de l'or ont amplifié leur baisse : le prix au comptant s'est établi à 4 077,77 dollars l'once en début de séance le 13 juillet, soit une chute d'environ 1 % sur la journée. Cette évolution intervient après une perte de 1,4 % enregistrée la semaine précédente.
Le mouvement illustre un paradoxe : en temps de crise géopolitique on pense souvent que l'or, valeur refuge, monte. Ici, c'est l'inquiétude d'une inflation accrue, par le canal d'une flambée potentielle des cours du pétrole, qui pèse sur les anticipations des marchés et renforce la possibilité d'une politique de taux élevés de la Réserve fédérale américaine.
Pourquoi des tensions géopolitiques peuvent faire baisser l'or
Le fil conducteur est simple et concret pour le lecteur : un choc sur l'offre de pétrole lié au détroit d'Ormuz alimente la perspective d'une hausse des prix énergétiques. Des prix de l'énergie plus élevés font peser un risque de remontée de l'inflation. Face à un inflation persistant, la Fed est incitée à maintenir, voire à relever, ses taux d'intérêt, ce qui renchérit le coût d'opportunité de la détention d'actifs non productifs comme l'or.
« le détroit d'Ormuz resterait fermé jusqu'à la ‘fin de l'ingérence américaine’ »
Le conflit s'est intensifié le 12 juillet : l'armée américaine a frappé des cibles iraniennes près du détroit d'Ormuz et l'Iran a riposté en visant des intérêts américains dans plusieurs États du Golfe. Ces incidents ont conduit à des attaques ciblant des systèmes de missiles, des défenses aériennes et de petits navires attribués au Corps des gardiens de la révolution islamique.
Contexte récent et conséquences pour les marchés
Depuis le déclenchement du conflit fin février, l'or a reculé de plus de 20 %, après trois années de hausse soutenue. Le compte rendu de la réunion de la Fed en juin, publié récemment, confirme que certains responsables envisageaient encore des hausses de taux face aux pressions inflationnistes, même si la décision finale avait été de laisser les taux inchangés. Ce document témoigne d'une préoccupation accrue concernant l'inflation, alors que les craintes liées à l'emploi se sont quelque peu atténuées.
- Prix au comptant de l'or (13 juillet, matin) : 4 077,77 $/once
- Baisse sur la journée : ~1 %
- Baisse la semaine précédente : 1,4 %
- Variation depuis le début du conflit : perte de plus de 20 %
Pour les épargnants et les investisseurs, la leçon est claire : les évolutions géopolitiques peuvent modifier les dynamiques inflationnistes et, par ricochet, la politique monétaire, ce qui affecte tant les actifs refuges que les actifs risqués. Dans ce contexte, la volatilité des prix du pétrole et les publications de données économiques (inflation, emploi) restent des facteurs clés à suivre de près.
La trajectoire future de l'or dépendra donc de l'ampleur des tensions au Moyen‑Orient, des répercussions sur les prix de l'énergie et des décisions de la Fed. Tant que le risque inflationniste restera élevé, la logique plaide pour des taux plus soutenus, un élément qui pèse sur l'attractivité du métal jaune comme portage sans rendement.
