Inflation persistante : la Fed en alerte
Dans des propos livrés lors d'un forum économique, Jeff Schmid, président de la Fed de Kansas City, a souligné que l'inflation restait un enjeu majeur pour la politique monétaire américaine. Estimant que les prix restent élevés « à environ le double » de l'objectif ciblé par la banque centrale, il a rejeté l'idée que la hausse des prix soit uniquement due à des chocs temporaires.
La prise de parole intervient à quelques jours de la réunion de la Fed prévue les 28 et 29 juillet, un rendez-vous surveillé par les marchés après des données récentes sur l'inflation et le pétrole. Si certains indicateurs ont montré une détente ponctuelle, la dirigeant de Kansas City a demandé de ne pas tirer de conclusions hâtives à partir d'un seul mois de chiffres.
« Je ne suis pas à l'aise avec l'idée de supposer qu'une poussée inflationniste puisse être temporaire »
Cette mise en garde est d'autant plus significative que les membres de la Fed ont récemment exprimé des positions diverses sur l'opportunité de relever encore les taux. M. Schmid n'a pas explicitement appelé à une hausse immédiate, mais il a contesté l'analyse selon laquelle la hausse des prix résulterait uniquement de facteurs passagers, comme la variation des cours du pétrole.
Conséquences pour les marchés et les anticipations
Les investisseurs, qui intègrent déjà la possibilité d'une remontée des taux dans leur horizon, considèrent désormais septembre comme une date plausible pour une nouvelle hausse si l'inflation ne reflue pas. Le débat interne à la Fed est marqué : certains responsables plaident pour la patience, d'autres pour une action rapide si les indicateurs ne s'améliorent pas.
- Risque accru d'une nouvelle hausse des taux si l'inflation se maintient.
- Volatilité possible sur les marchés obligataires et actions en fonction des messages de la Fed.
- Impact indirect sur les conditions financières en Europe et en France via les taux mondiaux et le dollar.
Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a de son côté annoncé vouloir limiter le recours au « forward guidance », ce qui pourrait rendre les communications de la banque centrale moins précises et accroître l'incertitude quant à la trajectoire future des taux.
| Date | Événement |
|---|---|
| 28-29 juillet | Réunion de la Fed |
| Septembre (anticipé) | Date envisagée par les marchés pour une possible hausse des taux |
Pour les observateurs français et européens, la trajectoire des taux américains reste un facteur clef : elle influence le coût du crédit, les flux de capitaux et la valorisation des actifs. Une Fed contrainte de durcir sa politique pourrait resserrer les conditions financières à l'échelle mondiale, compliquant la reprise économique là où elle est encore fragile.
En l'état, la lecture des prochains indices d'inflation et de l'évolution du prix du pétrole sera cruciale pour déterminer si l'accalmie récente se confirme ou si la Banque centrale doit intervenir à nouveau pour ramener l'inflation vers son objectif.
