Une hausse technique au milieu de tensions sur les taux
Le Bitcoin a poursuivi sa progression mardi matin, atteignant 64 224 dollars à 10h40, soit un gain de 1,5 % sur 24 heures selon CoinMarketCap. Ce regain intervient dans un contexte où la demande reste freinée par les incertitudes sur l'évolution des taux d'intérêt, notamment ceux décidés par la Réserve fédérale américaine.
Plusieurs facteurs conjoncturels expliquent ce mouvement : d'une part, des raisons techniques propres au marché des cryptomonnaies ; d'autre part, des évolutions du côté de l'offre, en particulier chez les sociétés de minage.
Les flux et la structure de l'offre
Sur la semaine écoulée, les principaux ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré environ 337 millions d'euros de retraits nets, ce qui montre que l'ampleur du retour des investisseurs particuliers est limitée. Mais un élément moins visible du côté de l'offre a joué un rôle important : les opérateurs de minage ont diminué leur puissance de calcul effective.
« Les sociétés de minage cotées ... ont réduit leur puissance de calcul effective de 13,4% entre le quatrième trimestre 2025 et le deuxième trimestre 2026 »
Selon Alexis Boeglin, directeur des opérations de CrypCool, cette contraction de la capacité de minage a une conséquence mécanique : ces entreprises, traditionnellement vendeuses nettes pour couvrir leurs coûts d'exploitation, ont réduit leurs besoins de vente, allégeant ainsi la pression vendeuse sur le marché spot.
Liquidité, énergie et risques macro
La période d'août est notoirement caractérisée par une liquidité réduite, ce qui accentue la sensibilité du prix aux ordres isolés et aux mouvements techniques. Par ailleurs, la hausse du prix du pétrole pourrait ranimer les tensions inflationnistes, relançant les craintes d'une remontée des taux directeurs de la Fed et donc pesant potentiellement sur l'appétit pour les actifs risqués.
Performances des principales cryptomonnaies
À la même heure, les autres grands actifs du marché affichaient des trajectoires divergentes :
- Ether (ETH) : +0,4 % à 1 898 $
- XRP : -0,2 % à 0,99 $
- BNB : -0,3 % à 602 $
- Solana (SOL) : +0,9 % à 76 $
| Actif | Variation 24h | Cours (approx.) |
|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | +1,5 % | 64 224 $ |
| Ether (ETH) | +0,4 % | 1 898 $ |
| XRP | -0,2 % | 0,99 $ |
Conséquences et perspectives
Le recul de la puissance de calcul chez les mineurs — chiffré à 13,4 % sur deux trimestres — est une observation importante. Si elle se confirme sur la durée, elle peut modifier l'équilibre entre l'offre et la demande sur le marché spot et soutenir temporairement les prix. Mais il convient de rester prudent : l'effet est partiel et potentiellement temporaire, surtout si les mineurs reviennent sur le marché une fois leurs choix d'allocation technologique (par exemple pour l'intelligence artificielle) stabilisés.
Enfin, la combinaison d'une liquidité faible en août et des risques macroéconomiques liés à l'inflation et aux taux suggère que la volatilité pourrait rester élevée. Les investisseurs doivent distinguer ce qui relève d'un ajustement technique et ce qui constitue un changement structurel durable de l'offre.
