Un creusement du déficit entraîné par des importations coûteuses
En juillet, le Vietnam a enregistré un déficit commercial de 3,587 milliards de dollars, selon les données officielles publiées par l'Office national des statistiques (NSO). Ce solde négatif est plus important que celui constaté en juin, qui s'établissait à 2,64 milliards de dollars. Dans le même temps, l'inflation ralentit légèrement : les prix à la consommation ont progressé de 4,45 % sur un an, contre 4,69 % le mois précédent.
La dynamique mensuelle illustre un double mouvement : les exportations restent soutenues — elles ont augmenté de 25 % en glissement annuel en juillet, pour atteindre 53 milliards de dollars — mais les importations ont largement surperformé, bondissant de 41 % et se montant à 56,67 milliards de dollars. L'écart accumulé sur les sept premiers mois de l'année est particulièrement marqué.
Un déficit cumulé record sur sept mois
Sur la période de janvier à juillet, les exportations ont augmenté de 21,7 % en glissement annuel, à 320 milliards de dollars. Les importations, elles, ont grimpé de 34,8 %, à 340 milliards de dollars. Le résultat est un déficit commercial de 20,5 milliards de dollars sur sept mois, qui dépasse le précédent record annuel du pays, situé autour de 18 milliards de dollars en 2008.
| Période | Exportations | Importations | Solde |
|---|---|---|---|
| Juillet (mensuel) | 53 md$ | 56,67 md$ | -3,587 md$ |
| Janv. - juil. | 320 md$ | 340 md$ | -20,5 md$ |
Le rôle central des carburants et de l'énergie
L'alourdissement de la facture import est attribué en partie à la hausse du coût des carburants. Sur les sept premiers mois, les importations vietnamiennes de pétrole brut ont diminué de volume de 11,9 % mais augmenté de 18 % en valeur, signe que les prix ont pesé plus que les quantités. Les importations de carburants raffinés ont également progressé, participant au renchérissement de la facture énergétique.
Une économie en pleine expansion mais exposée
Le Vietnam, pôle manufacturier d'Asie du Sud-Est, vise une croissance supérieure à 10 % sur l'année. Toutefois, plusieurs vents contraires pèsent : le creusement du déficit commercial, des pressions inflationnistes persistantes et des tensions commerciales avec les États-Unis. Washington a imposé, le 24 juillet, un nouveau tarif douanier de 12,5 % dans le cadre d'une enquête sous la section 301 relative au travail forcé, après avoir estimé que le pays n'avait pas efficacement empêché l'exportation de biens issus du travail forcé — une accusation rejetée par Hanoï.
Conséquences et enjeux pour les chaînes d'approvisionnement
La combinaison d'un déficit extérieur accru et de contrainte tarifaire américaine peut peser sur la compétitivité des exportateurs vietnamiens et sur la confiance des investisseurs étrangers. À court terme, la hausse des coûts d'importation, surtout énergétiques, exerce une pression sur la marge des entreprises et alimente l'inflation mesurée. À moyen terme, la nécessité de rééquilibrer les échanges, d'améliorer la valeur ajoutée locale et de gérer les relations commerciales avec les partenaires majeurs comme les États-Unis devient plus pressante.
- Déficit mensuel : 3,587 md$ en juillet.
- Déficit cumulé : 20,5 md$ sur janv.-juil., record depuis 2008.
- Facteurs clés : hausse du coût des carburants, progression plus rapide des importations que des exportations, mesures tarifaires américaines.
La trajectoire économique du Vietnam reste robuste en volume d'exportations, mais la faiblesse du solde commercial et les risques géopolitiques exigent des choix de politique économique prudents pour éviter que la facture extérieure n'obère la dynamique de croissance.
