Un premier semestre au plus haut depuis 2011
Le Vietnam a signé une performance macroéconomique qui attire l’attention des marchés. Selon un point d’étape présenté lors d’une conférence gouvernementale, la croissance du PIB s’est nettement raffermie au deuxième trimestre avec une hausse estimée à 8,39 % sur un an, portant la progression des six premiers mois à 8,18 %, son niveau le plus élevé depuis 2011. Cette dynamique est tirée par les industries, la construction et les services, qui représentent plus de 88 % de l’expansion. Neuf localités affichent une croissance à deux chiffres, tandis que les deux métropoles, Hanoï et Hô Chi Minh-Ville, accélèrent par rapport à mai.
Demande intérieure vigoureuse et retour des visiteurs
La consommation des ménages suit la même trajectoire: la demande totale a progressé de 13,9 % au deuxième trimestre et de 12,9 % sur le semestre. Les flux touristiques se normalisent, avec 12,25 millions de visiteurs internationaux, en hausse de près de 14,9 %. Côté investissement, l’effort national dépasse 1 800 milliards de VND sur les six mois, soit près de 13 % de plus qu’un an plus tôt. L’écosystème entrepreneurial reste actif: 169 800 entreprises ont rejoint le marché, une augmentation de 11,2 %, dépassant le nombre de cessations d’activité.
IDE en afflux, commerce extérieur en expansion
Autre signal fort, l’attractivité internationale. Les capitaux d’investissement direct étranger (IDE) enregistrés atteignent 34,6 milliards USD, en hausse de 61 %, tandis que les décaissements s’élèvent à près de 13,33 milliards USD (+11,2 %). Sur le plan commercial, le total exportations + importations est estimé à 549,6 milliards USD, soit une progression de près de 27,1 % par rapport à l’an passé sur la même période.
| Indicateur | Valeur | Variation |
|---|---|---|
| PIB T2 | +8,39 % | an sur an |
| PIB S1 | +8,18 % | plus haut depuis 2011 |
| IDE enregistrés | 34,6 Mds USD | +61 % |
| IDE mis en œuvre | 13,33 Mds USD | +11,2 % |
| Commerce total | 549,6 Mds USD | +27,1 % |
| Visiteurs internationaux | 12,25 M | +14,9 % env. |
| Investissement social | 1 800 Mds VND+ | +13 % env. |
| Nouvelles entreprises | 169 800 | +11,2 % |
Objectif ambitieux: croissance à deux chiffres et inflation contenue
Pour viser une croissance annuelle à deux chiffres, les autorités estiment que le second semestre devrait afficher une progression d’environ 11,7 %. Cet objectif s’accompagne d’une vigilance accrue sur les prix, avec un cap d’inflation à environ 4,5 %. Le message politique est double: soutenir les moteurs traditionnels (industrie exportatrice, services) tout en développant de nouveaux leviers de productivité, et préserver le pouvoir d’achat par une trajectoire de prix maîtrisée.
Ce que cela implique pour les entreprises et investisseurs
Pour les groupes exposés au Vietnam, plusieurs éléments ressortent:
- Un cycle d’investissement et de consommation bien orienté, propice aux secteurs industriels, à la logistique et aux services aux entreprises.
- Des flux d’IDE en hausse qui signalent un climat d’accueil favorable et un pipeline de projets soutenu.
- Un commerce extérieur élargi, indicateur d’une intégration accrue dans les chaînes de valeur régionales.
La montée en puissance de plusieurs provinces (dont 9 à plus de 10 % de croissance) souligne l’élargissement géographique de l’activité. L’accélération observée à Hanoï et à Hô Chi Minh-Ville constitue un relais important, en particulier pour les services numériques, la distribution et la finance, secteurs qui bénéficient d’économies d’agglomération.
Des défis d’exécution au second semestre
Atteindre le rythme requis d’environ 11,7 % sur les six derniers mois suppose de maintenir la dynamique des exportations et d’éviter les goulets d’étranglement côté capacités et financement. La trajectoire d’inflation devra rester compatible avec l’objectif de 4,5 %, un point d’attention alors que la demande intérieure s’est nettement raffermie. Le pilotage de l’investissement public et la fluidité des décaissements seront également déterminants pour éviter les effets d’à-coups.
Un signal pour la région Asie
Dans un contexte mondial contrasté, ces résultats placent le Vietnam parmi les économies les plus dynamiques en Asie sur la période. Pour les décideurs et investisseurs, l’équation est claire: des fondamentaux de croissance solides au premier semestre, une ambition élevée au second, et un impératif de discipline macroéconomique pour aligner croissance et stabilité des prix.
