Flux nets : l’ether reprend l’avantage, BlackRock polarise les capitaux
Le 22 juillet, les produits cotés en bourse (ETF) adossés à Ethereum ont attiré 72,64 millions de dollars de nouveaux capitaux, contre 68,99 millions de dollars pour les ETF bitcoin, selon les données de SoSoValue. L’écart reste étroit, mais il prolonge une tendance observée depuis le début juillet : après des sorties prolongées, les apports reviennent sur les deux principaux actifs numériques, avec une nette concentration autour d’un acteur.
Sur ce mouvement, BlackRock s’impose comme le bénéficiaire principal. Son produit ETHA a enregistré une collecte journalière de 53,47 millions de dollars, le meilleur score quotidien parmi tous les ETF crypto recensés. Du côté du bitcoin, l’ETF IBIT géré par le même groupe a attiré 38,78 millions de dollars. Ces chiffres montrent que la majorité des nouveaux flux vont vers des véhicules gérés par le premier gestionnaire d’actifs mondial.
Pourquoi BlackRock attire-t-il autant ?
Plusieurs facteurs expliquent cette domination : des frais compétitifs — cités à 0,25 % pour ETHA —, des carnets de liquidité profonds et un réseau de distribution institutionnelle difficilement égalable. Ces avantages rendent ses produits attractifs pour des investisseurs traditionnels cherchant une exposition spot aux crypto-actifs sans les contraintes de conservation directe.
- Concentration des flux : près des trois quarts des apports vers les ETF Ethereum du 22 juillet sont allés à ETHA.
- Retour des capitaux : après huit semaines de sorties (~1,2 milliard de retraits pour les ETF ether), les produits affichent deux semaines consécutives de collectes positives.
- Hétérogénéité entre gestionnaires : la dynamique n’est pas uniforme : sur une semaine, ETHA a absorbé 135,31 millions, tandis que d’autres, comme le FETH de Fidelity, ont connu des sorties.
Impact sur les marchés et limites de l’analyse
La supériorité ponctuelle des entrées sur les ETF Ethereum peut influer sur la liquidité et la perception de l’ETH sur les marchés spot, notamment en renforçant les pressions haussières à court terme. L’ether a d’ailleurs rebondi depuis environ 1 450 dollars en juin pour atteindre jusqu’à 1 951 dollars en séance, un plus haut depuis début juin. Toutefois, la situation mérite de la prudence : l’écart de collecte reste faible et l’essentiel de la progression est porté par un unique gestionnaire. Une concentration aussi marquée expose le cercle des ETF crypto à des risques liés à la concurrence tarifaire, aux décisions commerciales du leader et à la rotation rapide des flux entre produits.
| Produit | Collecte (22 juillet) |
|---|---|
| ETF Ethereum (total) | 72,64 M$ |
| ETHA (BlackRock) | 53,47 M$ |
| ETF Bitcoin (total) | 68,99 M$ |
| IBIT (BlackRock) | 38,78 M$ |
En somme, le retour de capitaux vers les ETF crypto illustre un regain d’intérêt des investisseurs pour l’exposition spot sur les principaux tokens. Reste que cette reprise est largement façonnée par les offres commerciales d’un acteur dominant ; elle dit peu sur une adoption plus large et soutenue. Les prochaines semaines seront déterminantes pour savoir si la collecte se diffuse vers d’autres gestionnaires ou si BlackRock continue à capter la majorité des flux.
