Inflation stable mais marchés indécis
La séance new-yorkaise a démarré sans tonalité marquée mercredi, après la publication d'un indice des prix PCE conforme aux attentes. L'indicateur principal a montré une hausse annuelle de 3,7%, tandis que la composante hors alimentation et énergie a progressé de 3,3% sur un an. Ces chiffres, suivis de près par la Réserve fédérale, n'ont pas modifié sensiblement les anticipations de politique monétaire.
Indices et rendements : légères variations
En début de séance, le Dow Jones gagnait environ 0,1% à 53.602 points, le S&P 500 se maintenait proche de l'équilibre à 7.677 points et le Nasdaq Composite restait inchangé à 26.153 points. Sur le marché obligataire, les rendements ont repris un peu de terrain : le taux du Trésor à 2 ans a augmenté de 3 points de base pour atteindre 4,23%, tandis que le 10 ans a regagné 3 points de base à 4,66%.
| Instrument | Niveau |
|---|---|
| Dow Jones | 53.602 pts |
| S&P 500 | 7.677 pts |
| Nasdaq Composite | 26.153 pts |
| Rendement 2 ans (US) | 4,23% |
| Rendement 10 ans (US) | 4,66% |
Les taux et la Fed : statu quo probable mais pas certain
Après la lecture du PCE, le marché des contrats à terme reste partagé : environ 60% des intervenants tablent sur un maintien des taux lors de la réunion de septembre, tandis qu'une fraction significative (près de 40%) anticipe une hausse de 25 points de base. Ce partage traduit une incertitude persistante sur la trajectoire monétaire alors que l'inflation reste loin de l'objectif officiel de 2%.
Contexte macro et géopolitique
Sur le plan de la croissance, la seconde estimation du département du Commerce confirme une progression annualisée du PIB de 1,5% au deuxième trimestre. Parallèlement, des éléments géopolitiques ont contribué à détendre les prix du pétrole, alimentant une certaine accalmie sur les marchés des matières premières.
"L'Iran et Oman ont dévoilé un cadre commun pour rétablir une navigation plus sûre dans le détroit d'Ormuz à l'issue de pourparlers à Téhéran mardi", a relevé la banque OCBC.
La même source note que la mise en place d'un couloir de navigation temporaire et des opérations de déminage peuvent améliorer sensiblement les perspectives pour le trafic des pétroliers, réduisant ainsi un facteur d'incertitude pour les prix du brut.
Perspectives et risques
- Les marchés restent sensibles aux publications économiques américaines suivantes et aux indications de la Fed sur la suite de sa politique.
- Les rendements obligataires, même s'ils ont légèrement reculé la veille, demeurent à des niveaux élevés susceptibles d'influencer les valorisations actions.
- Les évolutions géopolitiques dans le Golfe et les résultats des grandes capitalisations, notamment Nvidia attendue prochainement, sont des catalyseurs potentiels de volatilité.
En l'état, la stabilisation du PCE n'apporte pas de rupture claire pour les marchés : elle confirme une inflation supérieure à l'objectif mais sans accélération nouvelle. Les investisseurs devront rester attentifs aux prochains indicateurs et aux communications officielles de la Fed. La performance passée ne présage en rien des résultats futurs.
