Schiff prédit une chute lourde et attaque la gestion financière de MicroStrategy
Peter Schiff, économiste et critique de longue date des crypto-actifs, a de nouveau braqué les projecteurs sur le Bitcoin et sur MicroStrategy le 15 juillet. Dans son dernier podcast, il a estimé que le prix du BTC pourrait chuter jusqu'à 20 000 dollars, soit une baisse d'environ 70 % par rapport au niveau évoqué par les sources. Son argumentation cible en particulier la décision de MicroStrategy de lever des fonds par une émission d'actions ordinaires plutôt que par la vente directe de ses avoirs en Bitcoin.
MicroStrategy, société par laquelle Michael Saylor a accumulé une position importante en BTC, détient selon les données citées plus de 847 000 bitcoins. L'entreprise a, ces dernières semaines, interrompu ses achats et n'a pas vendu d'actifs numériques depuis la cession rapportée de 3 588 BTC. Plutôt qu'utiliser ses réserves en cryptomonnaies, la société a réalisé une augmentation de capital d'environ 450 millions de dollars, ce qui a porté sa trésorerie à quelque 3 milliards de dollars.
« Saylor sait que s'il commence vraiment à vendre du Bitcoin, le prix va s'effondrer... il préfère vendre ses propres actions avec une énorme décote », a fait remarquer Schiff.
Le raisonnement de Schiff est double : d'une part, toute vente massive de bitcoins par un détenteur de la taille de MicroStrategy risquerait d'exercer une pression baissière significative sur le marché. D'autre part, il affirme que l'opération de levée de capitaux signale aux investisseurs que la direction se sent piégée, ce qui, selon lui, pourrait déclencher une perte de confiance et une dévalorisation de l'action, indépendamment d'une vente effective de BTC.
Ce que cela signifie pour les marchés et les actionnaires
- Risque de prix : une vente coordonnée ou perçue comme imminente par un grand détenteur peut renforcer les anticipations de baisse et amplifier la volatilité.
- Choix financier : lever des fonds via des actions au lieu de liquider des BTC préserve l'exposition à l'actif mais dilue potentiellement les actionnaires si l'opération est réalisée à forte décote.
- Signal de marché : les décisions de trésorerie d'une société de référence peuvent être interprétées comme un indicateur du sentiment de marché et modifier le comportement des investisseurs institutionnels et particuliers.
Il est important de distinguer les faits des anticipations. Les montants mentionnés — 450 millions de dollars levés, 3 588 BTC vendus, et une trésorerie ramenée à près de 3 milliards — figurent dans les éléments rapportés. La prévision de 20 000 dollars pour le BTC relève en revanche d'une opinion prognostique de Schiff et non d'une certitude. Les marchés des crypto-actifs restent soumis à des facteurs techniques, macroéconomiques et comportementaux qui peuvent invalider ou amplifier ce type d'affirmation.
Quelques chiffres clés
| Élément | Valeur citée |
|---|---|
| Position en BTC de MicroStrategy | plus de 847 000 BTC |
| BTC vendus récemment | 3 588 BTC |
| Montant levé via actions | 450 millions $ |
| Trésorerie disponible | ~3 milliards $ |
| Prédiction de prix de Schiff | 20 000 $ |
Du côté des investisseurs, la stratégie adoptée par MicroStrategy illustre un dilemme classique : conserver l'exposition au BTC en limitant l'impact d'une vente massive sur les prix, au risque d'une dilution pour les actionnaires. Les commentaires de Schiff rappellent que la simple anticipation d'une vente peut peser sur les valorisations, même sans liquidation effective.
En conclusion, la prise de position de Peter Schiff relance le débat sur la gouvernance des trésoreries exposées aux crypto-actifs et sur la fragilité potentielle des marchés en présence de grands détenteurs. Reste à observer comment MicroStrategy et les autres acteurs institutionnels ajusteront leur stratégie à mesure que la dynamique du marché évoluera.
