Un marché des transactions qui se réactive dans l’énergie
Le marché vietnamien des fusions-acquisitions dans l’énergie a confirmé son redressement entamé en 2025, année marquée par 29 opérations totalisant 747 millions de dollars. La tendance se prolonge en 2026 avec, à avril, 18 transactions déjà annoncées, dont 11 assorties d’une valeur publique ou estimée pour environ 69,9 millions de dollars, selon Grant Thornton Vietnam. Les flux se concentrent sur les projets pétroliers et gaziers, l’éolien et les infrastructures énergétiques, où l’intégration rapide et l’accès aux technologies sont clés.
« clé » pour que la Société nationale vietnamienne d’exploration et de production pétrolières (PVEP) réalise une croissance décisive
Dans ce contexte, les F&A apparaissent comme un levier pour accélérer le développement de projets, étendre l’empreinte opérationnelle et renforcer le contrôle de la chaîne de valeur. Le rapport souligne que cette dynamique constitue aussi un ressort stratégique pour la PVEP dans sa nouvelle phase de croissance.
Des opérations structurantes dans le GNL et l’éolien
Plusieurs dossiers illustrent la montée en puissance des capitaux dans les actifs de base. Nebula Energy Group (États‑Unis), via sa filiale AG&P LNG, a signé l’acquisition des 51 % restants de Cai Mep LNG Port Company Limited auprès de Hai Linh Company Limited, portant sa participation à 100 %. L’opération confère un contrôle total sur l’un des rares terminaux GNL du pays disposant d’infrastructures achevées et d’un cadre juridique prêt pour l’importation.
Le terminal affiche une capacité de 3 millions de tonnes/an en phase 1, extensible à 6 millions de tonnes/an. Sa vocation est décisive pour l’approvisionnement en gaz des centrales électriques au gaz de la région sud, renforçant la sécurité énergétique et la flexibilité du mix. Dans l’éolien, REE Energy Limited a validé un plan pour acquérir jusqu’à 100 % de Phu Cuong Wind Power Joint Stock Company, visant la prise de contrôle d’un complexe de centrales éoliennes.
Ce que cela change pour la filière et les investisseurs
- Accélération des calendriers : les acquisitions évitent les délais d’obtention d’autorisations et d’achèvement d’infrastructures, critiques dans le GNL et l’éolien.
- Intégration verticale : la prise de contrôle d’actifs terminaux (comme Cai Mep LNG) accroît la maîtrise logistique et contractuelle sur l’aval.
- Visibilité sur le pipeline : la concentration des flux sur l’énergie et les infrastructures essentielles suggère un cycle prolongé d’investissements, avec des tickets de taille moyenne en 2026.
Pour les industriels et énergéticiens à l’international, ces signaux confirment l’attractivité des infrastructures prêtes à l’emploi au Vietnam, dans un contexte de besoins croissants en capacités électriques et de diversification des sources. Les opérations récentes, en particulier dans le GNL, pourraient resserrer la concurrence pour les rares actifs arrivés à maturité réglementaire et technique.
Des chiffres qui balisent la trajectoire
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Transactions M&A énergie (2025) | 29 opérations |
| Valeur totale (2025) | 747 M$ |
| Transactions annoncées (avril 2026) | 18 |
| Transactions avec valeur publiée/estimée (avril 2026) | 11 |
| Valeur correspondante (avril 2026) | 69,9 M$ |
| Capacité Cai Mep GNL (phase 1) | 3 Mt/an |
| Capacité potentielle (extension) | 6 Mt/an |
Perspectives
La combinaison d’afflux de capitaux et d’actifs stratégiques prêts à opérer crée un environnement favorable aux opérations de taille intermédiaire en 2026. Les dossiers GNL et éoliens cités indiquent une priorisation des plateformes capables de soutenir la montée en puissance des centrales au gaz et de l’électricité renouvelable. Pour les salariés du secteur et les fournisseurs, cette consolidation peut se traduire par des besoins renforcés en compétences d’exploitation, de maintenance et d’ingénierie sur des sites critiques, tandis que les clients finaux bénéficieraient, à terme, d’un réseau plus fiable si les mises en service se confirment.
