Bank of America anticipe un rebond des profits et confirme sa préférence pour Société Générale
Dans une note sectorielle publiée à l'approche des publications trimestrielles de l'été, Bank of America (BofA) affiche une lecture nettement optimiste des comptes des grandes banques françaises. L'établissement américain prévoit une amélioration significative de la rentabilité pour le 2e trimestre 2026, soutenue selon lui par une hausse des revenus et un contrôle strict des coûts.
BofA précise le calendrier des annonces : BNP Paribas publiera le 23 juillet, tandis que Société Générale et Crédit Agricole rendront leurs résultats les 30 et 31 juillet. L'analyste attend une croissance du bénéfice par action à deux chiffres, portée par une progression des revenus supérieure à 5% en rythme annuel.
« L'attention se portera sur la pérennité de la trajectoire d'amélioration de la rentabilité dans un contexte macroéconomique et géopolitique incertain »
Les leviers cités par BofA sont : la reprise de la banque de détail en zone euro (notamment en France et en Belgique), la résilience des activités de détail à l'international et le dynamisme de la division Global Markets. Sur le plan des coûts, la banque américaine anticipe un effet de ciseaux opérationnel positif supérieur à 3%, ce qui traduirait une amélioration du ratio coût/revenu suffisante pour soutenir la hausse du résultat opérationnel.
Conséquences attendues et points de vigilance
Pour les investisseurs et les observateurs du secteur, la note confirme plusieurs tendances :
- Renforcement de la confiance dans la capacité des banques à retrouver de la marge, à condition que la qualité des actifs reste maîtrisée.
- Importance des marchés : la contribution des activités de marché demeure un facteur clé de performance.
- Suivi serré des annonces de distribution de capital (rachats d'actions, dividendes) et de l'évolution des crédits non performants.
Sur ce dernier point, BofA évoque la génération de capital qui devrait rester solide, mais souligne que la durabilité de la progression de la rentabilité dépendra du contexte macroéconomique et géopolitique, encore incertain.
Une recommandation claire sur Société Générale
Face à ces perspectives, BofA réaffirme sa recommandation « achat » sur Société Générale, qu'elle désigne comme sa valeur favorite parmi les banques françaises et l'un de ses « 25 titres pour 2026 ». L'objectif de cours est relevé de 86 € à 90 €, et l'analyste anticipe l'annonce d'un programme exceptionnel de rachats d'actions de 1,5 Md€, susceptible de soutenir le titre.
| Banque | Date de publication (2T 2026) | Point clé selon BofA |
|---|---|---|
| BNP Paribas | 23 juillet | Attente de progression des revenus |
| Société Générale | 30 juillet | Recommandation "achat", objectif porté à 90 € |
| Crédit Agricole | 31 juillet | Amélioration attendue de la rentabilité |
En synthèse, la note de BofA invite à garder un regard vigilant : elle met en avant des leviers tangibles de redressement — revenus, maîtrise des coûts, marchés — tout en rappelant que la tenue de ces scénarios dépendra de facteurs externes et de la qualité des actifs. Les résultats fin juillet et les décisions de distribution de capital seront des jalons déterminants pour confirmer, ou infirmer, ce scénario de reprise.
