Une hausse attendue de l'inflation, portée par l'alimentaire et les prix administrés
Selon un sondage Reuters publié le 6 août, le taux d'inflation annuel global en Égypte devrait s'être élevé à 15,6 % en juillet, contre 14,3 % en juin. La prévision médiane rassemble l'avis de 13 analystes interrogés entre le 29 juillet et le 6 août et reflète des pressions accrues sur les prix alimentaires et non alimentaires, conjuguées à un effet de base défavorable.
Les prévisions des analystes varient, allant d'un minimum de 14,6 % à un maximum de 16,3 %, signe que la lecture à venir peut encore réserver des surprises. L'agence nationale de statistiques CAPMAS doit publier les données officielles le 10 août.
« Une inflation alimentaire plus forte et une légère hausse de l'inflation non alimentaire auront également poussé le taux global vers le haut en juillet, à 16,1 % en glissement annuel », a déclaré James Swanston chez Barclays.
Pourquoi cette accélération ?
- Effet de base : des comparaisons avec des mois antérieurs défavorables amplifient le taux annuel.
- Pressions sur les prix alimentaires : segment particulièrement volatile et sensible aux chocs d'offre.
- Hausses des prix administrés : l'Égypte a relevé les tarifs de l'électricité de près de 12 % en moyenne pour la plupart des tranches au début du mois, ce qui pèsera sur les chiffres d'août.
- Réformes liées au FMI : la suppression progressive des subventions sur le carburant et l'électricité, engagée dans le cadre d'un plan de soutien de 8 milliards de dollars, alimente les prix à la consommation.
Chiffres clés
| Indicateur | Valeur/Observation |
|---|---|
| Inflation annuelle (juin) | 14,3 % |
| Inflation annuelle attendue (juillet) | 15,6 % (médiane des prévisions) |
| Plage des prévisions | 14,6 % – 16,3 % |
| Hausse moyenne tarifaire de l'électricité | 12 % (début du mois) |
| Programme avec le FMI | 8 milliards $ |
Conséquences économiques et calendrier
Pour les ménages égyptiens, une inflation ré-accélérée signifie une érosion du pouvoir d'achat, surtout si la hausse se concentre sur l'alimentation et l'énergie — postes qui pèsent lourd dans les dépenses quotidiennes. Les réformes engagées avec le FMI, visant à réduire les subventions, ont pour objectif d'assainir les comptes publics mais elles exercent des effets inflationnistes à court terme.
Plusieurs analystes anticipent toutefois une normalisation de la base de comparaison et une détente de l'inflation vers le quatrième trimestre 2026. Mohamed Abu Basha (EFG Holding) prévoit une lecture mensuelle modérée de 0,5 % pour juillet, tout en rappelant que l'effet de base pousse le chiffre annuel à la hausse. Les hausses administrées attendues devraient par ailleurs encore se répercuter sur les indices dans les prochains mois.
Sur le plan financier, des taux d'inflation durablement élevés peuvent influer sur la politique monétaire locale, la perception du risque souverain et la dynamique des taux d'intérêt, éléments suivis de près par les investisseurs internationaux et par les autorités de crédit.
La publication des données officielles par CAPMAS, le 10 août, permettra de confirmer si les anticipations se matérialisent ou si l'inflation suit une trajectoire différente. En attendant, l'Égypte demeure dans une phase de transition : les mesures de réduction des subventions, nécessaires pour la viabilité budgétaire à moyen terme, créent des tensions de court terme sur les prix et le pouvoir d'achat.
