Une approbation actionnariale qui ouvre la voie à une fusion massive
Les actionnaires d'Intesa Sanpaolo ont donné, jeudi, une large majorité à l'assemblée générale pour autoriser le conseil d'administration à procéder à une augmentation de capital destinée à financer l'offre hostile sur Monte dei Paschi di Siena (MPS). Selon le communiqué de la banque, près de 97% des actions ordinaires représentées ont voté en faveur de l'opération, qui s'inscrit dans un projet ambitieux annoncé cet été.
Un rachat à 31 milliards et une ambition de leader européen
L'opération, évaluée à 31 milliards d'euros, vise à absorber la plus vieille banque du monde et à former « l'un des principaux acteurs du paysage bancaire européen », selon la communication d'Intesa. Le groupe turinois expose des objectifs chiffrés pour l'horizon 2029 : plus de 27 millions de clients, environ 2 000 milliards d'euros d'actifs financiers de la clientèle et un bénéfice net supérieur à 16 milliards. Ces cibles traduisent la volonté d'accélérer la consolidation du secteur en Italie et en Europe.
« L'intégration avec Monte dei Paschi di Siena représente pour nous l'accélérateur d'une stratégie de croissance qui produit déjà des résultats importants », a déclaré Carlo Messina.
Répartition des agences et rôle d'Unipol pour éviter un quasi-monopole
Pour limiter une position dominante sur le marché italien, Intesa prévoit de reprendre la grande majorité des guichets de MPS tout en confiant certains points de vente et la marque MPS à l'assureur Unipol. Ce montage vise à satisfaire les contraintes concurrentielles et réglementaires tout en conservant une échelle nationale importante.
Une direction de MPS réticente et une contre-offensive en préparation
La direction de MPS, basée à Sienne, rejette pour l'heure l'offre d'Intesa, la qualifiant d'insuffisante et trop optimiste. En réaction, MPS a formulé une contre-offre qui implique Banco BPM et la société de gestion Banca Generali. Cette alternative, entièrement en actions, porterait la valeur totale envisagée à environ 34 milliards d'euros et ferait naître un groupe positionné au troisième rang national en termes d'actifs totaux.
- Intesa : offre initiale à 31 milliards € ; approbation de près de 97% des actions représentées.
- MPS : contre-offre à environ 34 milliards € associant Banco BPM et Banca Generali.
- Objectifs d'Intesa pour 2029 : 27 millions de clients, 2 000 Md€ d'actifs clientèle, bénéfice net > 16 Md€.
Enjeux sectoriels et calendrier
Le dossier reste à arbitrer : la contre-offre de MPS doit être soumise au vote des actionnaires de la banque siennoise lors d'une assemblée programmée en octobre. Sur le plan sectoriel, l'opération illustre la forte dynamique de consolidation en Italie, où les grands groupes cherchent à gagner en échelle pour améliorer la rentabilité dans un environnement de taux encore tendu et de concurrence accrue des acteurs non bancaires.
| Élément | Chiffre annoncé |
|---|---|
| Valeur de l'offre Intesa | 31 milliards € |
| Valeur de la contre-offre MPS | ~34 milliards € |
| Clients visés par Intesa en 2029 | 27 millions |
| Actifs clientèle visés | 2 000 milliards € |
| Bénéfice net visé | >16 milliards € |
Cette bataille d'offres aura des conséquences pratiques pour les clients et le réseau d'agences en Italie, ainsi que pour les équilibres concurrentiels entre banques et assureurs. Le choix final des actionnaires de MPS en octobre déterminera si Intesa peut concrétiser son projet de regroupement ou si l'initiative de Sienne parviendra à créer une troisième force nationale autour de Banco BPM et Banca Generali.
