Un rebond marqué de l’activité de services en Espagne
Le secteur des services en Espagne a connu en juillet une accélération nette de son activité, selon l'enquête S&P Global : l'indice PMI des services s'établit à 58,3, contre 54,2 en juin. Au-dessus du seuil de 50, l'indicateur signe une phase d'expansion et reflète une demande commerciale renforcée qui a alimenté une hausse substantielle des commandes.
Cette progression se traduit également au niveau agrégé : l'indice PMI composite est monté à 56,5 en juillet (contre 53,3 en juin), un sommet sur 19 mois. La bonne tenue du tertiaire a plus que compensé une légère détente de l'industrie manufacturière.
Ce que disent les entreprises
« La croissance du secteur des services a décollé en juillet, la demande du marché s'étant renforcée, ce qui a entraîné une augmentation substantielle des nouvelles affaires confiées aux entreprises », a déclaré Paul Smith, directeur économique chez S&P Global Market Intelligence.
Les répondants ont mis en avant plusieurs moteurs concrets : une montée soutenue du volume de nouvelles commandes — au rythme le plus élevé depuis janvier 2025 — le lancement de nouveaux produits et une activité commerciale globalement dynamique. Les commandes à l'export, en revanche, ont progressé plus modestement et nettement moins vite que le total des nouvelles affaires.
Emploi, prix et contraintes
- La croissance de l'emploi s'est accélérée pour le troisième mois consécutif, atteignant son plus haut niveau depuis janvier (année non précisée dans l'enquête).
- Les carnets de commandes en retard ont augmenté pour le deuxième mois d'affilée, signe d'une tension sur la capacité de production.
- L'inflation des coûts de production a ralenti à un plancher de cinq mois, mais l'énergie, le carburant et les coûts salariaux continuent de peser sur les dépenses des entreprises.
- Les prix de sortie ont enregistré la plus faible hausse depuis mars 2021.
Interprétations et conséquences
Concrètement, ces chiffres traduisent une demande intérieure robuste dans le secteur tertiaire espagnol, qui peut soutenir la croissance économique du pays et contribuer positivement au PIB du troisième trimestre. Cependant, la faiblesse relative des commandes à l'export tempère l'optimisme : si la demande domestique compense, la fragilité du commerce extérieur pourrait limiter l'ampleur d'un redressement durable.
| Indicateur | Juin | Juillet |
|---|---|---|
| PMI services (S&P Global) | 54,2 | 58,3 |
| PMI composite | 53,3 | 56,5 |
Enfin, la confiance des entreprises reste positive mais a reculé par rapport à juin et demeure sous sa moyenne historique, en partie à cause des incertitudes liées aux politiques nationales et internationales. Pour les observateurs, la question clé est de savoir si le rebond des services sera suffisant pour compenser d'éventuelles faiblesses industrielles et les risques externes pesant sur l'économie espagnole.
