Un pronostic ambitieux, chiffré
Lors de la conférence Bitcoin Asia 2026 à Hong Kong, Changpeng Zhao, cofondateur de Binance, a affirmé que le bitcoin pourrait, lors du prochain cycle haussier, dépasser l’or en termes de capitalisation boursière. Pour étayer son propos, il compare les ordres de grandeur actuels : avec un bitcoin autour de 79 700 dollars, 19,95 millions d’unités en circulation et une capitalisation proche de 1 590 milliards de dollars, il voit l’or à environ « dix fois » cette valeur. Autrement dit, un rapprochement équivaudrait, toutes choses égales par ailleurs, à un bitcoin autour de 800 000 dollars l’unité.
Contexte de marché et prudence
Le timing de cette déclaration n’est pas neutre. Le bitcoin a gagné plus de 25 % la semaine précédente et l’or a franchi les 4 600 dollars l’once, enregistrant son meilleur mois depuis 1999. Ces deux actifs ont été portés par un affaiblissement du dollar, mais cela n’efface pas les questions structurelles liées à l’acceptation institutionnelle, à la liquidité et à la régulation.
Une bascule lente des réserves souveraines
CZ ne décrit pas un basculement instantané. Selon lui, il s’agira d’un processus progressif, lié à la manière dont les États construisent des systèmes de valorisation, de réserve et d’échange autour d’un actif. Il anticipe toutefois une réorientation graduelle des réserves souveraines vers les actifs numériques, avec le bitcoin dominant les positions crypto stratégiques, accompagné notamment de l’ether et du token BNB — ce dernier étant lié à l’écosystème Binance.
« Les grands pays ont bâti des systèmes complets de valorisation, de réserve et d'échange autour de l'or »
Ce qui est chiffrable — et ce qui relève de la spéculation
- Chiffrable : capitalisation actuelle du bitcoin (~1 590 Md$), prix spot (~79 700 $) et offre en circulation (19,95 M).
- Hypothèse forte : multiplier la capitalisation par dix suppose une stabilité de l’offre et des conditions macro comparables.
- Spéculation : la vitesse et l’ampleur d’une adoption par des banques centrales restent incertaines et dépendront de cadres réglementaires et de considérations de risque souverain.
L’IA, les stablecoins et la suite
Le dirigeant de Binance a aussi évoqué la convergence entre intelligence artificielle et cryptomonnaies, qu’il situe au départ dans les stablecoins. Le propos invite à surveiller l’innovation produit (oracles, automatisation des réserves, yield algorithmique) mais impose également des questions de sécurité, de supervision et de transparence.
Conséquences pour la France et l’Europe
Si l’idée d’un bitcoin positionné comme actif de réserve progresse, les banques centrales européennes et l’Autorité des marchés financiers devront clarifier positionnements, garde-fous et modalités de détention. À court terme, l’argument de CZ alimente le débat mais ne vaut pas prédiction : il s’agit d’un scénario plausible sur le papier, fondé sur des ordres de grandeur, qui rencontre des obstacles réglementaires et institutionnels significatifs.
| Paramètre | Valeur citée |
|---|---|
| Prix du bitcoin | ~79 700 $ |
| Offre en circulation | 19,95 millions |
| Capitalisation bitcoin | ~1 590 milliards $ |
| Prix visé (x10) | ~800 000 $ par BTC |
En conclusion, l’affirmation de CZ mérite d’être prise au sérieux pour son ambition et les implications qu’elle suggère, mais elle reste une projection reposant sur des hypothèses fortes. Les décisions de détention au niveau souverain et la régulation européenne seront déterminantes pour savoir si ce scénario peut se matérialiser.
