Un recul global porté par l'absence de méga‑opérations en biotech
Les investisseurs en capital‑risque ont injecté 1,25 milliard de francs suisses dans les jeunes pousses helvétiques au premier semestre, soit une baisse de 15,5% par rapport à la même période précédente, rapporte le Swiss Venture Capital Report (SVCR), publié par Startupticker.ch et l'association professionnelle Seca, en collaboration avec startup.ch. Le volume total s'inscrit ainsi au niveau des années récentes, après la légère reprise observée au S1 2025.
Contrairement à ce recul des montants, le nombre d'opérations est resté presque stable : 123 investissements recensés, ce qui a permis d'interrompre une tendance baissière qui affectait le marché depuis plusieurs années. Les auteurs de l'étude relèvent toutefois « des changements importants » au niveau sectoriel et cantonal.
Matériel informatique en hausse, biotech en retrait
La distribution sectorielle explique en grande partie la dynamique : les start‑ups spécialisées dans le matériel informatique ont connu un nouvel élan, avec plus de 324 millions de francs levés, soit une progression supérieure à 60% en glissement annuel. En revanche, les investissements significatifs dans la biotechnologie ont fait défaut, pesant sur le montant total collecté.
« des changements importants »
Vaud domine, Zurich affiche un recul historique
Au niveau territorial, le canton de Vaud se distingue : il concentre plus de 330 millions de francs en capitaux investis, un niveau comparable aux années record 2021‑2022. SVCR attribue en grande partie cette performance à la vigueur du segment matériel informatique : trois des quatre opérations du secteur figurant dans le top‑10 des levées ont été remportées par des start‑ups vaudoises.
À l'inverse, le canton de Zurich enregistre des résultats historiquement faibles, conséquence de l'absence de grosses opérations en biotech et d'un maintien à bas niveau des financements dans les TIC.
Sorties et perspectives
Les cessions de participations, élément clé pour renouveler la liquidité du marché du capital‑risque, sont demeurées modestes : 21 opérations de sortie ont été recensées, un volume similaire à celui du S1 2025. Le rapport note par ailleurs une nette augmentation des investissements stratégiques, souvent précurseurs de sorties.
- Montant total : 1,25 milliard CHF (-15,5%)
- Nombre d'investissements : 123 (stable)
- Matériel informatique : >324 millions CHF (+>60%)
- Capital investi à Vaud : >330 millions CHF
- Nombre de cessions : 21 (stable)
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Montant total investi (S1) | 1,25 milliard CHF |
| Variation annuelle | -15,5% |
| Nombre d'opérations | 123 |
| Levées matériel informatique | >324 millions CHF |
| Capital investi à Vaud | >330 millions CHF |
| Nombre de cessions | 21 |
Ce panorama brosse le portrait d'un marché encore fragmenté : si certains segments et régions progressent fortement, l'absence des méga‑levées, notamment en biotech, contraint le total. La stabilité du nombre d'opérations et la hausse des placements stratégiques offrent néanmoins un signal d'optimisme conditionnel : la reprise durable ne pourra s'envisager qu'avec un renouvellement des sorties et le retour de tours de grande ampleur.
Les données présentées par SVCR pour le premier semestre serviront de référence pour suivre, au fil des trimestres, la capacité du capital‑risque suisse à retrouver les niveaux record vus en 2021‑2022 et à soutenir la spécialisation industrielle des start‑ups du pays.
