Dans son dernier rapport mensuel publié vendredi, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) évalue que la reprise de la demande mondiale de pétrole est « en cours » après un point bas enregistré en mai. L'organisation revoit légèrement à la hausse son hypothèse pour 2026 : la contraction anticipée de la consommation globale passe d'environ 1,1 million à 1,0 million de barils par jour sur l'année.
Une offre qui rebondit mais demeure inférieure aux niveaux d'avant-guerre
Sur le plan de l'offre, l'AIE observe un rebond lié notamment à une reprise partielle du transit dans le détroit d'Ormuz après le cessez-le-feu signé le 17 juin. Ce redémarrage n'a cependant pas suffi à restaurer la production aux niveaux antérieurs au conflit régional : la production mondiale reste selon l'agence d'environ 9,4 millions de barils par jour en dessous des volumes observés avant la guerre au Moyen-Orient.
« sous réserve d'une désescalade rapide des nouvelles hostilités »
Cette réserve est centrale : l'AIE anticipe une moyenne d'offre pour 2026 de 102,6 millions de barils par jour, mais précise que cette projection dépend fortement d'une stabilisation rapide des tensions. Les flux maritimes ont de nouveau ralenti après de nouvelles attaques contre des navires et un nouvel échange de frappes entre l'Iran et les États-Unis, pesant sur la fiabilité des corridors de transit.
Stocks : premier rebond global, retrait persistant chez les membres de l'OCDE
En juin, les données publiées par l'AIE montrent des mouvements contrastés dans les réserves :
- les stocks mondiaux se sont accrus pour la première fois depuis le déclenchement du conflit, avec une hausse de 21 millions de barils ;
- les stocks des pays membres de l'OCDE ont continué de diminuer, à hauteur de 62 millions de barils en juin ;
- hors OCDE, les réserves se sont contractées de 37 millions de barils, tirées notamment par un important prélèvement en Chine de 41 millions de barils sur les stocks terrestres, alors que ses importations restent à des niveaux historiquement bas.
L'AIE anticipe que le rythme des prélèvements sur les stocks stratégiques se modérera en juillet et au-delà, ce qui peut limiter des mouvements de prix trop brusques à court terme si les flux se stabilisent.
Chiffres clés
| Indicateur | Valeur (juin / 2026) |
|---|---|
| Offre mondiale observée (juin) | 98,8 mb/j |
| Projection moyenne d'offre 2026 | 102,6 mb/j |
| Écart avec niveaux d'avant-guerre | ~9,4 mb/j |
| Variation stocks mondiaux (juin) | +21 millions de barils |
| Variation stocks OCDE (juin) | -62 millions de barils |
| Prélèvement important en Chine (juin) | -41 millions de barils |
Conséquences pour le marché et pour la France
Sur les marchés, ce diagnostic mêlant reprise de la demande et offre toujours contrainte favorise une volatilité accrue des cours : une amélioration durable des flux maritimes et une désescalade politique pourraient ramener des volumes supplémentaires sur le marché et tempérer les prix ; inversement, toute nouvelle perturbation se traduirait rapidement par une pression haussière. Pour les consommateurs français, les évolutions internationales se répercutent via les prix des carburants et les coûts énergétiques industriels, même si des facteurs domestiques (taxes, marges de distribution, contrats) amortissent partiellement les transmissions de prix.
En l'état, l'AIE souligne la fragilité de la trajectoire : la reprise de la demande est amorcée, mais l'équilibre offre-demande reste susceptible de basculer selon l'évolution des tensions dans le Golfe et l'efficacité des corridors maritimes.
