Varsovie renforce son "matelas aurifère"
La Banque nationale de Pologne (NBP) a accru ses réserves d'or de 18 tonnes en mai 2025, portant le stock national à 614 tonnes, selon son communiqué. Il s'agit du quatrième mois consécutif d'achats à deux chiffres, avec un total de 64 tonnes acquises depuis janvier. Cette dynamique place la Pologne en tête des banques centrales acheteuses nettes sur l'année, d'après le World Gold Council.
Ce renforcement s'inscrit dans une stratégie de long terme menée par Varsovie pour protéger ses réserves de change et offrir une couverture face aux risques géopolitiques régionaux. La Pologne, voisine de l'Ukraine, justifie ainsi une politique prudente visant à diversifier et solidifier ses avoirs internationaux face à des incertitudes potentielles.
Un objectif clair et chiffré
La NBP affiche un but précis : atteindre 700 tonnes d'or. Avec les 614 tonnes actuellement détenues, il resterait 86 tonnes à acquérir pour atteindre ce palier. Le gouverneur de la banque centrale a réaffirmé cette ambition dans des propos relayés par l'agence Reuters :
« porter les réserves d'or du pays à 700 tonnes »
Au rythme observé depuis le début de l'année — plus de 64 tonnes accumulées sur quatre mois — l'objectif est potentiellement atteignable dans les prochains trimestres, sauf évolution significative de la politique monétaire ou des conditions de marché.
Contexte international et implications
Cette poussée d'achats s'inscrit dans un mouvement plus vaste : plusieurs banques centrales, dont la Chine, la Turquie et l'Inde, ont renforcé leurs stocks aurifères ces dernières années. Pour la Pologne, l'accumulation sert à :
- sécuriser la valeur des réserves de change face aux chocs externes ;
- diversifier les actifs souverains hors devises potentiellement volatiles ;
- affirmer une indépendance financière en période d'instabilité régionale.
Sur les marchés, la demande des banques centrales contribue à soutenir les cours de l'or. À plus long terme, la montée des réserves aurifères pèse sur la stratégie globale de gestion des risques des États et peut influencer les arbitrages de change et de taux.
Chiffres clés
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Achats en mai 2025 | 18 tonnes |
| Accumulation depuis janvier 2025 | 64 tonnes |
| Réserves totales | 614 tonnes |
| Objectif annoncé | 700 tonnes (manquent 86 tonnes) |
La trajectoire des achats polonais mérite une attention continue : elle témoigne non seulement d'une gestion prudente des réserves, mais aussi d'une tendance qui peut influer sur les flux de capitaux et les prix des métaux précieux. Les prochaines publications de la NBP et les rapports du World Gold Council permettront d'évaluer si la Pologne maintient, accélère ou ralentit ce rythme d'acquisitions.
