La RBA n'écarte pas de nouveaux relèvements du taux directeur
La Reserve Bank of Australia a indiqué rester prête à relever son taux directeur si les évolutions récentes de l'inflation ne se confirmaient pas comme transitoires. Lors d'un discours à Sydney, la gouverneure Michele Bullock a souligné que les précédentes hausses n'avaient pas encore livré tous leurs effets en raison du délai habituel entre décisions monétaires et transmission à l'économie.
Le message est clair : la banque centrale juge que l'inflation sous-jacente reste trop élevée pour l'instant. L'inflation globale s'établissait à 4 % en mai, un niveau supérieur à la fourchette cible de la RBA. Par ailleurs, la récente flambée des prix du pétrole est perçue comme temporaire, sans pour autant effacer la persistance des pressions sur les prix.
« Le Conseil est prêt à agir selon les besoins pour remplir son mandat, notamment en relevant davantage le taux directeur si nécessaire »
Pourquoi la RBA se montre prudente
Plusieurs éléments expliquent la fermeté du ton :
- la pression inflationniste reste au‑dessus de l'objectif de 2–3 % ;
- les effets complets des hausses antérieures ne sont pas encore visibles dans les chiffres macroéconomiques ;
- la croissance de la productivité est faible, réduisant la marge de manœuvre pour croître sans relancer l'inflation.
Bullock a aussi estimé qu'un ralentissement supplémentaire de la demande et des tensions sur le marché du travail serait probablement nécessaire pour ramener l'inflation durablement dans la cible. Même si les tensions sur l'emploi se sont modérées par rapport à leurs pics, elles restent un facteur clé pour les salaires et les coûts.
Ce qui est attendu à court terme
Les marchés scrutent une publication importante : l'indice des prix à la consommation pour juin, qui doit paraître mercredi. Ce chiffre constituera l'une des dernières informations majeures sur l'évolution récente des prix et influencera les anticipations quant à une éventuelle nouvelle hausse des taux.
| Indicateur | Valeur mentionnée |
|---|---|
| Inflation globale (mai) | 4 % |
| Objectif d'inflation RBA | 2–3 % |
La RBA se trouve ainsi dans une posture de vigilance : agir trop tôt et trop fortement risquerait d'étouffer la croissance, agir trop tard laisserait l'inflation s'installer plus durablement. La faiblesse de la productivité complique ce calibrage, car elle limite la vitesse de croissance soutenable sans générer de nouvelles tensions sur les prix.
Pour les ménages et les entreprises, la perspective d'une nouvelle hausse des taux signifie que le coût du crédit pourrait rester élevé plus longtemps, affectant achats immobiliers, consommation durable et investissements. À l'inverse, si les données de prix de juin montrent un reflux rapide de l'inflation, la RBA pourrait s'en tenir à une pause, laissant le temps aux précédentes mesures de produire leur plein effet.
Au-delà de l'Australie, la trajectoire des banques centrales majeures reste un élément déterminant des marchés financiers mondiaux : chaque signe de fermeté dans la lutte contre l'inflation pèse sur les actifs à risque et influe sur les prix des matières premières, de l'énergie et des devises.
