Le paradoxe : profit comptable mais trésorerie à sec
Un séminaire organisé à Hanoï le 14 août a remis en lumière une réalité que rencontrent aussi des entreprises françaises : l'existence simultanée d'un bénéfice comptable et d'une incapacité à honorer les paiements. Les intervenants ont souligné que la croissance des ventes peut aggraver la situation lorsque les flux d'encaissement restent lents.
Ce que disent les spécialistes
« Le profit est une opinion, le flux de trésorerie est la réalité »
Cette formule, mise en avant par un expert financier présent lors de la conférence, résume l'idée centrale : les chiffres de résultat ne suffisent pas à garantir la pérennité d'une entreprise si l'argent n'est pas disponible au bon moment. Une entreprise peut donc être « rentable » sur le papier et se retrouver en défaut de paiement.
Signal d'alerte : délais de recouvrement et « croissance épuisante »
Les intervenants ont expliqué que la hausse rapide du chiffre d'affaires entraîne une augmentation des créances clients et des stocks, ce qui mobilise le fonds de roulement. Lorsque le délai moyen de recouvrement dépasse 45 à 60 jours, la situation réclame une vigilance particulière. Le phénomène qualifié de « croissance épuisante » survient quand l'activité croît plus vite que la capacité d'encaissement.
- Risque : immobilisation accrue des ressources financières dans les créances et stocks.
- Conséquence : incapacité à payer fournisseurs et salaires malgré des résultats positifs.
- Facteurs aggravants : absence d'un directeur financier compétent, plan d'affaires insuffisant, mauvaise gestion des flux de trésorerie.
Implications pour le secteur et les salariés
Pour les dirigeants et les actionnaires, le message est clair : piloter la trésorerie doit être prioritaire. Pour les salariés et les fournisseurs, le risque se traduit par une fragilité accrue de l'emploi et des relations commerciales si les paiements tardent ou cessent. Les banques et les financeurs, quant à eux, regardent de plus en plus les indicateurs de liquidité plutôt que le seul chiffre d'affaires.
Outils et remèdes opérationnels
Les pistes évoquées lors de la session incluent le renforcement des fonctions financières (nomination d'un directeur financier expérimenté), l'élaboration de plans de trésorerie détaillés, la réduction des délais de paiement client, et l'optimisation des stocks. Ces mesures permettent de diminuer la pression sur le fonds de roulement et d'éviter que la croissance ne devienne un facteur d'épuisement.
| Indicateur | Seuil d'attention |
|---|---|
| Délai moyen de recouvrement | 45–60 jours |
En définitive, la leçon pour les entreprises françaises est de traiter la trésorerie comme un indicateur stratégique. Sans liquidités disponibles au quotidien, la rentabilité affichée perd sa capacité à protéger l'emploi et maintenir les activités.
