Résultats du deuxième trimestre : croissance faible et contrastes de rentabilité
Le groupe Nagarro, acteur mondial de la transformation numérique et de l'ingénierie de l'IA, a publié ses données financières non auditées pour le deuxième trimestre 2026 et le premier semestre 2026. Sur le trimestre, le chiffre d'affaires atteint 252,4 millions d'euros, en légère hausse par rapport aux 252,0 millions d'euros du même trimestre 2025. À taux de change constant, la croissance organique s'établit à +2,0 % en glissement annuel, soit une progression limitée de +0,2 % exprimée en euros.
Les principaux postes montrent des trajectoires différenciées : le profit brut recule à 81,8 millions d'euros (soit 32,4 % du chiffre d'affaires), contre 83,7 millions d'euros et 33,2 % un an plus tôt. En parallèle, le BAIIA ajusté progresse significativement à 37,8 millions d'euros (soit 15,0 % du chiffre d'affaires), contre 30,5 millions d'euros (12,1 %) au T2 2025. Ce contraste masque toutefois une autre réalité : le BAIIA comptable diminue à 27,7 millions d'euros, contre 32,0 millions d'euros l'année précédente.
| Indicateur | T2 2026 | T2 2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 252,4 M€ | 252,0 M€ |
| Profit brut | 81,8 M€ (32,4 %) | 83,7 M€ (33,2 %) |
| BAIIA ajusté | 37,8 M€ (15,0 %) | 30,5 M€ (12,1 %) |
| BAIIA | 27,7 M€ | 32,0 M€ |
| BAII | 19,2 M€ | 23,4 M€ |
| Résultat net | 10,6 M€ | 8,3 M€ |
Raisons des écarts et points d'attention
Le groupe précise que la divergence entre BAIIA ajusté et BAIIA s'explique principalement par une variation sévère des coûts liés aux modalités de paiement fondé sur des actions : un coût annuel différentiel de 12,0 millions d'euros avec, au T2 2026, une charge de 8,1 millions d'euros contre un produit de 3,9 millions d'euros au même trimestre 2025. Cette charge non monétaire pèse sur le BAIIA comptable et sur le BAII.
Par ailleurs, le résultat net s'améliore à 10,6 millions d'euros, contre 8,3 millions un an plus tôt, en grande partie en raison de l'absence de charges liées aux retenues fiscales sur des dividendes intra-groupe qui avaient grevé le résultat précédent.
Clients et dynamique commerciale
Sur le plan commercial, la société indique qu'au 30 juin 2026, 184 clients génèrent plus d'un million d'euros de chiffre d'affaires. Ce niveau de clients importants témoigne d'une base commerciale diversifiée et d'opportunités récurrentes, même si la croissance organique sur le trimestre reste modeste.
- Croissance : faible à court terme, positives mais limitées à taux constants.
- Marges : pression sur le profit brut ; amélioration du BAIIA ajusté, mais BAIIA comptable en retrait à cause des charges d'actions.
- Résultat net : amélioration liée à un effet fiscal intra-groupe, non récurrent.
Ce que cela implique pour le secteur, les salariés et les clients
Pour le secteur du conseil en IA et ingénierie, ces comptes montrent une trajectoire courante : croissance organique modérée face à des coûts opérationnels et des politiques de rémunération en actions qui peuvent créer de la volatilité comptable. Pour les salariés, l'augmentation des charges liées aux paiements en actions illustre que la valorisation et la structuration des rémunérations peuvent affecter les indicateurs financiers publiés sans impacter immédiatement la trésorerie. Pour les clients, la présence de 184 comptes >1 M€ suggère une capacité de délivrance et une fidélité commerciale, points positifs pour la continuité des projets et la capacité d'investissement en R&D.
En résumé, Nagarro affiche une croissance du chiffre d'affaires limitée mais une amélioration du BAIIA ajusté ; la lecture complète des états reste tributaire des éléments non monétaires et des effets fiscaux ponctuels. Les prochains trimestres permettront de vérifier si la dynamique commerciale se traduit en accélération durable de la croissance et en restauration des marges opérationnelles.
