Résultats trimestriels : le cloud porte la croissance
SAP a annoncé des résultats trimestriels robustes qui ont soutenu un rebond de son cours en bourse : le chiffre d'affaires total non-IFRS du deuxième trimestre s'établit à 9,9 milliards d'euros, en hausse de 9% sur un an. La progression est essentiellement tirée par le segment cloud, où le chiffre d'affaires a augmenté de 22%, atteignant 6,3 milliards d'euros. La seule suite Cloud ERP a enregistré une croissance de 25%, à 5,5 milliards d'euros.
Sur la rentabilité, le bénéfice par action non-IFRS ressort à 1,59 €, en hausse de 6% par rapport à l'année précédente, même s'il reste inférieur aux attentes consensuelles citées dans le communiqué. La marge brute non-IFRS progresse de 9% à 7,3 milliards d'euros, et le résultat opérationnel non-IFRS augmente de 7% à 2,7 milliards d'euros.
Un carnet de commandes cloud qui sécurise l'avenir
La direction a mis en avant la progression du carnet de commandes cloud, qui représente des revenus contractés pour les périodes à venir : il atteint désormais 22,9 milliards d'euros, soit une hausse de 26% en un an. Ce niveau de backlog est perçu par les marchés comme un indicateur de visibilité sur les recettes récurrentes futures.
« La vraie histoire est celle du business cloud », note le rapport sur la période.
Des signaux divergents : licences et services en retrait
Cependant, la transition vers les services cloud n'est pas sans conséquences : les revenus de licences et de support reculent de 9% à 2,6 milliards d'euros, tandis que les revenus des services diminuent de 3% à 1 milliard d'euros. SAP réoriente ses ressources vers le développement de l'intelligence artificielle et des offres cloud, au prix d'une contraction de son modèle historique basé sur la vente de licences et l'intervention de services professionnels.
Conséquences pour les clients et le marché français
- Clients entreprises : la montée en puissance du cloud et du Cloud ERP implique une migration progressive vers des abonnements récurrents — une transition qui nécessite des investissements en intégration et en formation pour les DSI et les utilisateurs finaux.
- Partenaires et intégrateurs : la baisse des revenus de services pourrait contraindre certains acteurs à redéployer leurs compétences vers le cloud et l'IA pour rester compétitifs.
- Investisseurs : la hausse du carnet de commandes apporte de la visibilité sur les flux futurs, mais le BPA en retrait par rapport aux attentes montre qu'il reste des défis pour équilibrer croissance et marge.
Quelques chiffres clés
| Indicateur | Valeur | Variation annuelle |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires total (non-IFRS) | 9,9 Mds € | +9% |
| Chiffre d'affaires cloud | 6,3 Mds € | +22% |
| Cloud ERP | 5,5 Mds € | +25% |
| Carnet de commandes cloud | 22,9 Mds € | +26% |
| BPA non-IFRS | 1,59 € | +6% |
En synthèse, SAP confirme sa trajectoire de transformation vers un modèle cloud et SaaS, avec des indicateurs récurrents solides (carnet de commandes, cash-flow). Reste à transformer cette dynamique commerciale en marges durables, tout en accompagnant les clients et partenaires dans une migration technologique qui redessine les équilibres du secteur des logiciels d'entreprise.
