Des résultats en nette amélioration
Au premier semestre 2026, SMA Solar Technology a inversé la tendance négative qui pesait sur ses comptes : le chiffre d’affaires du groupe se maintient à 686,6 millions d’euros (contre 684,9 M€ un an plus tôt), tandis que la rentabilité est revenue fortement en territoire positif.
Sur le plan opérationnel, l’EBITDA avant éléments exceptionnels progresse à 65,9 millions d’euros, contre 50,3 M€ au S1 2025. En intégrant des effets exceptionnels, l’EBITDA ressort à 88,3 millions d’euros, soit une marge de 12,9% contre seulement 1,3% l’an dernier. L’EBIT passe à 62,4 millions d’euros (contre -19 M€), et le résultat net affiche un bénéfice de 72,8 millions d’euros après une perte de 42,4 M€ un an auparavant.
Des moteurs de croissance clairement identifiés
La structure des ventes montre des situations contrastées entre les deux pôles d’activité :
- Large Scale & Project Solutions (grandes installations) : chiffre d’affaires en recul de 4,7%, à 542,1 M€.
- Home & Business Solutions (résidentiel et petites entreprises) : forte progression de 24,5%, à 144,5 M€.
Le groupe souligne l’essor du couplage photovoltaïque-stockage et la croissance de la consommation électrique, portée notamment par les centres de données et les usages liés à l’intelligence artificielle, comme leviers de demande.
Situation financière et carnet de commandes
Le flux de trésorerie disponible s’améliore, à 71,8 millions d’euros, tandis que la trésorerie nette atteint 244,6 millions d’euros au 30 juin 2026. Le carnet de commandes constitue un signal fort : il grimpe à 1,754 milliard d’euros, contre 1,161 Md€ un an plus tôt, gain porté principalement par les grands projets.
| Indicateur | S1 2026 | S1 2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 686,6 M€ | 684,9 M€ |
| EBITDA (avant exceptionnels) | 65,9 M€ | 50,3 M€ |
| EBIT | 62,4 M€ | -19 M€ |
| Résultat net | 72,8 M€ | -42,4 M€ |
| Carnet de commandes | 1,754 Md€ | 1,161 Md€ |
Ce que cela signifie pour la filière et les clients
Pour les industriels français et européens du photovoltaïque, ce retournement de SMA confirme deux tendances : d’une part, la montée en puissance du résidentiel et des petites installations connectées à des solutions de stockage, d’autre part, la persistance de la demande sur les grands projets malgré une pression sur les marges. Un carnet de commandes plus fourni donne une visibilité opérationnelle accrue et soutient l’activité fournisseurs et installateurs.
Pour les clients — particuliers comme acteurs industriels — la dynamique résidentielle traduit une offre qui se diversifie vers le stockage, ce qui peut faciliter l’autoconsommation et la flexibilité du réseau. En revanche, la baisse du chiffre d’affaires dans le segment grandes installations illustre une compétition sur les prix et des cycles de projet plus longs.
Risques et perspectives
Le groupe signale un impact négatif de 22,3 millions d’euros lié au remboursement de droits de douane américains : sans cet effet, les ventes auraient été de 708,9 M€. Si la trajectoire financière est redressée, SMA reste exposé aux fluctuations de la demande internationale, aux contraintes logistiques et aux politiques commerciales (droits de douane, soutiens publics). La montée du stockage apparaît toutefois comme un levier structurel favorable.
Au terme du premier semestre, SMA se place en meilleure position pour confirmer ses objectifs annuels et soutenir ses clients et partenaires sur un marché où l’intégration solaire-storage devient un point clé de compétitivité.
