Un recul inédit du Livret A au premier semestre
La Caisse des dépôts a confirmé mercredi que, sur le premier semestre 2026, les retraits sur le Livret A ont dépassé les versements de 5,93 milliards d'euros. Lorsque l'on additionne le mouvement sur le LDDS (retraits nets de 960 millions d'euros), la décollecte cumulée atteint 6,89 milliards d'euros depuis le 1er janvier.
Contexte et comparaisons historiques
Ce niveau de sortie nette entre janvier et juin n'avait pas été observé depuis 2008, première année couverte par les données consolidées de l'établissement public. À titre de comparaison, la collecte nette pour ces deux livrets était de 6,03 milliards à la même période en 2025, et avait culminé à plus de 15 milliards en 2024 puis près de 26 milliards en 2023.
- Retraits nets Livret A (janv.-juin 2026) : 5,93 milliards €
- Retraits nets LDDS (janv.-juin 2026) : 960 millions €
- Décollecte totale (Livret A + LDDS) : 6,89 milliards €
Encours, rémunération et arbitrages
Au 30 juin 2026, l'encours combiné Livret A + LDDS s'établit à 608,3 milliards d'euros, en léger repli de 0,1% sur douze mois. Pour la première fois depuis longtemps, l'« effet capitalisation » ne compense plus la décollecte : les intérêts versés fin 2025 n'effacent pas les sorties enregistrées en 2026.
La cause principale est connue : le taux du Livret A avait été abaissé à 1,5% en février après un plateau à 3% en 2023. Face au regain d'inflation au premier semestre, les autorités ont décidé de relever ce taux à 1,7% à partir du 1er août, mesure également applicable au LDDS (le LEP reste à 2,5%).
Conséquences pour l'épargne des ménages
La décollecte met en lumière plusieurs arbitrages : des épargnants privilégient désormais d'autres enveloppes ou produits offrant une rémunération supérieure, ou consomment une partie de leur épargne. Le précédent record semestriel de sortie nette remonte à la seconde moitié de 2015 (-6,86 milliards), période où une large partie de l'épargne avait basculé vers des PEL au rendement plus attractif avant une baisse annoncée.
| Indicateur | Chiffre |
|---|---|
| Retraits nets Livret A (janv.-juin 2026) | 5,93 Md€ |
| Retraits nets LDDS (janv.-juin 2026) | 960 M€ |
| Encours Livret A + LDDS (30/06/2026) | 608,3 Md€ |
Perspectives
Le relèvement à 1,7% pourra freiner la fuite d'épargne vers d'autres placements, mais son effet réel dépendra de l'attractivité relative des autres produits et du comportement d'épargne des ménages. Sur un marché où la concurrence entre supports et l'évolution du pouvoir d'achat pèsent sur les décisions, la trajectoire de l'encours des livrets réglementés restera un indicateur observé de près.
