Un exode de l’épargne liquide malgré la position centrale du Livret A
Le Livret A a subi une sortie nette de 5,93 milliards d'euros sur le premier semestre 2026, selon les données publiées par la Caisse des dépôts. Il s'agit du plus mauvais résultat pour la période janvier-juin depuis 2008. Ce mouvement traduit un désintérêt marqué des Français pour ce placement traditionnel, mis sous pression par une rémunération devenue moins attractive.
Pourquoi les retraits ont-ils été massifs ?
Plusieurs facteurs expliquent cette décollecte. D'abord, le taux du Livret A a chuté : après avoir été maintenu à 3 % en 2023, il est retombé progressivement jusqu'à 1,5 % en février 2026. Cette baisse a diminué l'écart entre le rendement du Livret A et l'inflation, réduisant l'intérêt de l'épargne immédiatement disponible. De plus, les épargnants ont cherché des alternatives proposant des rendements supérieurs, comme certains fonds en euros d'assurance-vie.
- Décollecte Livret A (janv.-juin 2026) : -5,93 Md€
- Taux Livret A : 1,5 % (février 2026) → 1,7 % (à compter du 1er août 2026)
- Taux LEP : stable à 2,5 %
Un relèvement de taux mais des incertitudes
Face au regain d'inflation relevé par l'Insee au premier semestre, les pouvoirs publics et autorités compétentes ont retenu un relèvement du taux à 1,7 % à partir du 1er août. Ce nouveau taux s'appliquera également au LDDS et sera maintenu jusqu'au 1er janvier 2027. Reste à savoir si cette augmentation, modeste, suffira à reconquérir une partie des flux sortis : l'effet dépendra autant de l'évolution de l'inflation que de l'attractivité relative des autres placements.
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Sortie nette Livret A (S1 2026) | -5,93 Md€ |
| Taux Livret A (févr. 2026) | 1,5 % |
| Taux Livret A (à compter 01/08/2026) | 1,7 % |
| Taux moyen fonds en euros (assurance-vie) | 2,63 % |
Concurrence, préférences et rôle social
La concurrence est réelle : l'assurance-vie a proposé, dernièrement, un rendement moyen des fonds en euros autour de 2,63 %, offrant ainsi un meilleur rendement que le Livret A en 2026. Pourtant, le Livret A conserve des atouts structurels : disponibilité immédiate des fonds, garantie des dépôts par l'État et exonération d'impôt sur les intérêts. Ces caractéristiques expliquent que, malgré la décollecte, il reste le placement le plus détenu en France.
En 2025, 358 000 nouveaux comptes Livret A ont été ouverts, portant à 57,3 millions le nombre total de détenteurs — un niveau inférieur au record de 63 millions en 2012, mais en légère progression depuis 2020. Le Livret d'Épargne Populaire (LEP) conserve un taux plus élevé (2,5 %) pour les ménages modestes, ce qui limite l'exode de cette clientèle vers d'autres produits.
Quelles conséquences pour l'épargne des ménages ?
La décollecte traduit une rotation de l'épargne vers des solutions potentiellement plus rémunératrices, mais souvent moins liquides ou fiscalement différentes. Pour les ménages, l'arbitrage porte désormais sur trois dimensions : rendement, liquidité et sécurité. Le léger relèvement du Livret A réduit l'écart de rendement, mais ne résout pas l'enjeu structurel posé par la concurrence croissante des placements à rendement supérieur.
À court terme, la hausse à 1,7 % devrait freiner l'hémorragie si l'inflation se tasse. À moyen terme, l'évolution des flux dépendra des décisions des acteurs financiers, des rendements offerts par les alternatives et du comportement des ménages face à la volatilité des marchés et aux besoins de liquidité.
