Une sortie nette inédite sur les six premiers mois
La Caisse des dépôts constate pour le premier semestre 2026 une décollecte nette de 5,93 milliards d'euros sur le Livret A, un niveau jamais atteint sur un premier semestre depuis 2008, première année couverte par les séries consolidées. En intégrant le Livret de développement durable et solidaire (LDDS), dont les retraits ont dépassé les dépôts de 960 millions d'euros, la décollecte cumulée atteint 6,89 milliards d'euros depuis le 1er janvier.
Ces sorties interviennent après une période où la rémunération du Livret A est descendue à 1,5% en février, contre un plateau à 3% en 2023. Le gouvernement a annoncé un relèvement du taux à 1,7% à compter du 1er août, mesure susceptible d'atténuer la tendance mais dont l'effet réel sur les flux reste à mesurer.
Contexte et comparaison avec les années récentes
La décollecte de 2026 contraste fortement avec les performances récentes : à la même période en 2025, la collecte nette pour Livret A + LDDS avait été de 6,03 milliards d'euros, elle dépassait les 15 milliards en 2024 et culminait à près de 26 milliards en 2023 (record). Tous semestres confondus, le précédent pic de sortie remontait au second semestre 2015 (- 6,86 milliards), lié alors à des transferts vers les PEL avant un changement de taux.
| Année / période | Flux net Livret A + LDDS |
|---|---|
| Premier semestre 2026 | - 6,89 Md€ (dont -5,93 Md€ Livret A) |
| Premier semestre 2025 | + 6,03 Md€ |
| 2024 (à la même date) | > 15 Md€ |
| 2023 (record) | ~ 26 Md€ |
| Juillet-décembre 2015 | - 6,86 Md€ |
Encours, capitalisation et produits concurrents
Au 30 juin 2026, l'encours total du Livret A et du LDDS s'élève à 608,3 milliards d'euros, soit une baisse de 0,1% sur douze mois. Pour la première fois, estime la Caisse des dépôts, l'« effet capitalisation » — les intérêts versés fin 2025 — n'a pas compensé la décollecte du semestre.
Le Livret d'épargne populaire (LEP), produit ciblé sur les ménages modestes et plafonné à 10 000 euros, a de son côté connu une sortie nette de 380 millions d'euros depuis le 1er janvier, pour un encours de 83,5 milliards d'euros fin juin ; son taux a été maintenu à 2,5%.
- Raisons principales : baisse du taux du Livret A, concurrence d'autres enveloppes (notamment l'assurance-vie) et arbitrages vers des produits plus rémunérateurs.
- Conséquence immédiate : encours en léger repli et perte de l'effet de capitalisation sur la période.
- Élément à suivre : l'impact du relèvement annoncé du taux à 1,7% au 1er août sur le redressement des flux.
Que retenir pour l'épargne des Français ?
La décollecte signale un mouvement d'arbitrage : les détenteurs retirent ou repositionnent une partie de l'épargne hors des livrets réglementés lorsque leur rémunération baisse. Le Livret A demeure toutefois un produit liquide, garanti par l'État et exonéré d'impôts, facteurs structurels de son attractivité. L'évolution des taux et la concurrence des autres placements détermineront si la hausse à 1,7% suffit à freiner le mouvement observé au premier semestre.
