Un leader inchangé, des mouvements marqués parmi les poursuivants
Le cabinet de notation AM Best publie son classement des assureurs « Property & Casualty » (P&C) des États‑Unis pour l’exercice 2025, établi sur la base des primes émises nettes. En tête, State Farm confirme sa position de premier groupe avec un volume rapporté à 113,8 milliards de dollars, consolidation d’une avance importante sur ses concurrents.
Le podium est complété par Progressive et Berkshire Hathaway Insurance Group, respectivement deuxième et troisième. Progressive affiche un volume de 83 147 835 (chiffres en milliers), avec une évolution notable de +11,7% sur un an, tandis que Berkshire Hathaway arrive à 80 972 045 avec une croissance plus modeste de +0,8%. Ces écarts illustrent à la fois la taille écrasante du leader et la vigueur commerciale de certains challengers.
Des dynamiques sectorielles contrastées
Au-delà du trio de tête, le classement met en lumière des trajectoires diverses parmi les grandes maisons d’assurance :
- Allstate progresse de +7,6% pour atteindre 56 741 220 (en milliers).
- Travelers se situe à 42 115 576, en hausse de +2,5%.
- USAA et Chubb enregistrent respectivement 37 534 172 (+6,6%) et 27 517 917 (+6,3%).
- À l’inverse, Liberty Mutual recule de -3,3% à 37 229 238.
Tableau comparatif des dix premiers
| Rang | Groupe | Primes émises nettes 2025 (en milliers) | Évolution 2024‑2025 |
|---|---|---|---|
| 1 | State Farm Group | 113 791 611 | +5,60% |
| 2 | Progressive Ins Group | 83 147 835 | +11,70% |
| 3 | Berkshire Hathaway | 80 972 045 | +0,80% |
| 4 | Allstate Ins Group | 56 741 220 | +7,60% |
| 5 | Travelers Group | 42 115 576 | +2,50% |
| 6 | USAA Group | 37 534 172 | +6,60% |
| 7 | Liberty Mutual Ins Cos | 37 229 238 | -3,30% |
| 8 | Chubb INA Group | 27 517 917 | +6,30% |
| 9 | Farmers Ins Group | 21 548 423 | +10,40% |
| 10 | Hartford Ins Group | 17 703 387 | +7,30% |
Ce que cela signifie pour les marchés et les épargnants
Pour les observateurs français de l’épargne et des marchés, plusieurs enseignements se dégagent. D’abord, la concentration du marché P&C américain reste forte : un acteur en tête détient un volume significatif, mais la croissance plus rapide de certains challengers indique une compétition soutenue sur les prix et l’innovation produit. Ensuite, les variations annuelles reflètent des facteurs hétérogènes — cycles de sinistralité, politique tarifaire, part de marché dans l’assurance automobile vs habitation, ou diversification vers des produits spécifiques.
Enfin, pour les investisseurs, ces chiffres nourrissent l’analyse comparative des performances opérationnelles et de la résilience des bilans des groupes. Une croissance élevée des primes peut traduire un regain d’activité ou une hausse des tarifs, mais doit être confrontée aux résultats techniques et à la sinistralité. À l’inverse, une baisse des volumes, comme celle observée pour Liberty Mutual, appelle à creuser les causes (retrait de segments, concurrence, pertes exceptionnelles).
En somme, le palmarès d’AM Best fournit un point de repère chiffré pour suivre les trajectoires des géants de l’assurance P&C ; il invite aussi à compléter ces données par l’examen des marges techniques, de la gestion des risques et des stratégies de distribution avant tout arbitrage d’investissement.
