Un reflux interrompu mais sans reprise franche
En dépit d'une hausse tarifaire intervenue au 1er août, le Livret A n'a enregistré qu'une reprise mesurée : la Caisse des dépôts révèle une collecte nette de 460 millions d'euros ce mois‑ci, c'est‑à‑dire la somme des dépôts excédant les retraits. Après six mois difficiles, le retour en territoire positif illustre l'impact instantané d'une augmentation du taux réglementé, mais sans retrouver les niveaux observés en période de rémunération plus élevée.
Des livrets réglementés qui restent prudents
Le mécanisme est clair : le taux du Livret A a été relevé à 1,7 % au 1er août, contre 1,5 % en début d'année. Cette remontée, conséquence du regain d'inflation sur le premier semestre, a permis aussi au LDDS d'afficher une collecte positive de 80 millions d'euros. Le LEP a mis fin à une série de cinq mois de décollecte et a recruté 60 millions d'euros en août.
- Livret A : +460 M€ en août
- LDDS : +80 M€ en août
- LEP : +60 M€ en août (contre 330 M€ un an plus tôt)
Encours et comparaisons : un recul latent
Malgré ces flux positifs ponctuels, les encours cumulatifs sur Livret A et LDDS restent orientés à la baisse : fin juillet, les Français y détenaient 608,9 milliards d'euros, en retrait de 600 millions par rapport à l'encours de 609,5 milliards rapporté en août 2025. Ces chiffres marquent la persistance d'un léger désengagement des ménages depuis la décrue des taux réglementés plus bas au début de l'année.
| Produit | Flux d'août | Encours (fin juillet) |
|---|---|---|
| Livret A | +460 M€ | 608,9 Md€ (Livret A + LDDS) |
| LDDS | +80 M€ | |
| LEP | +60 M€ | — |
Assurance‑vie : un autre refuge largement privilégié
Pour replacer ces mouvements en perspective, la collecte des livrets demeure modeste face à celle de l'assurance‑vie : les dépôts sur ces contrats ont atteint 18,8 milliards d'euros en juillet, portant les encours à 2 174 milliards d'euros à fin juillet. L'écart illustre la préférence persistante des Français pour des enveloppes long terme ou fiscalement avantageuses lorsque les livrets réglementés perdent en attractivité.
Conséquences et points d'attention
La hausse récente du taux du Livret A a freiné l'érosion des encours mais n'a pas provoqué de retour massif des dépôts. Deux éléments à surveiller :
- la trajectoire des taux d'inflation et la réaction des taux réglementés : une remontée durable augmenterait l'attrait des livrets liquides ;
- la concurrence de l'assurance‑vie et d'autres produits d'épargne qui, par leurs performances et leurs caractéristiques fiscales, continuent d'absorber des flux importants.
Au final, août marque un point d'inflexion technique pour les livrets réglementés, mais pas encore une inversion structurelle du comportement d'épargne des Français.
