Un basculement des préférences d'investissement vers la liquidité bancaire
Les dernières enquêtes et chiffres officiels montrent un changement net dans la composition des placements des ménages vietnamiens. Traditionnellement attachés à l'épargne, l'immobilier et l'or, les investisseurs particuliers ont tendance, depuis le début de l'année, à privilégier prioritairement les dépôts bancaires. Cette tendance résulte d'une combinaison de volatilité des marchés et d'un contexte de taux d'intérêt élevés sur l'épargne.
Des encours en hausse et un record de dépôts
La Banque d'État du Vietnam rapporte que les dépôts des ménages auprès des établissements de crédit se sont établis à 10,38 millions de milliards de VND fin janvier, soit une augmentation de 0,45 point de pourcentage par rapport à fin 2025. En rythme annuel, le volume des dépôts a crû de près de 3,2 millions de milliards de VND : il était de 7,188 millions de milliards de VND en janvier 2025.
Taux attractifs et arbitrages
Selon une enquête de terrain citée par la presse nationale, les taux d'intérêt négociés sur les dépôts atteignent actuellement 8 à 9 % par an pour certains produits. Ce niveau rend les comptes et livrets bancaires compétitifs face à des placements plus risqués :
- Immobilier : la demande est freinée par la hausse des taux sur les prêts, ce qui pèse sur l'attractivité de l'investissement locatif ou de la spéculation foncière.
- Or : le métal précieux subit une volatilité quotidienne, augmentant le risque pour les détenteurs à court terme.
- Dépôts bancaires : offrent à la fois sécurité nominale et rendements réels revalorisés via des taux élevés.
Conséquences pour le crédit et les marchés
Le rapport note aussi un déséquilibre : la croissance du crédit dépasse largement celle des dépôts. Cela signifie que, malgré la hausse des encours d'épargne, le système bancaire continue d'étendre le crédit — un facteur à surveiller pour la liquidité et les marges des établissements. Pour les ménages, l'arbitrage entre sécurité (dépôts) et rendement/risque (immobilier, or) se fait aujourd'hui en faveur de la liquidité rémunérée.
Chiffres clés
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Dépôts des ménages (fin janvier) | 10,38 millions de milliards de VND |
| Dépôts des ménages (janv. 2025) | 7,188 millions de milliards de VND |
| Taux d'intérêt rapportés sur dépôts | 8–9 % par an |
En perspective
Le déplacement des préférences vers les dépôts reflète une réaction prudente face à l'incertitude des marchés immobiliers et du prix de l'or. Pour les observateurs économiques, il s'agit d'un signal sur la préférence pour la sécurité nominale et la liquidité dans un environnement de taux élevés. À court terme, cela soutient la collecte des banques ; à moyen terme, la tension entre croissance du crédit et niveau des dépôts mérite une attention particulière pour évaluer les risques systémiques et l'évolution des conditions de financement.
