Résultats trimestriels
Le groupe spécialisé dans les infrastructures Netel affiche pour le deuxième trimestre un chiffre d'affaires en retrait de 6,5 %, à 725 millions de couronnes suédoises (SEK) après retraitement des activités abandonnées, contre 775 MSEK un an plus tôt. Les indicateurs de profitabilité basculent : l'EBITA s'établit à -3 MSEK (vs 39 MSEK), l'EBIT à -5 MSEK (vs 37 MSEK) et le résultat net après impôts à -31 MSEK (vs 25 MSEK).
Le résultat par action ressort à -0,63 SEK, contre +0,18 SEK sur la période de référence. Le flux de trésorerie opérationnel améliore légèrement sa situation mais demeure négatif à -31 MSEK (vs -61 MSEK).
Ce qui pèse sur les comptes
La direction explique que le trimestre suit une saisonnalité traditionnelle, et que des coûts exceptionnels ont fortement affecté la rentabilité. Netel détaille des charges non récurrentes totalisant 27 MSEK liées à des « changements organisationnels », à la clôture de projets dans une filiale du pôle Infraservices acquise en 2022, ainsi qu'à des frais associés au projet de fusion avec Infrea.
« Le chiffre d'affaires et les résultats du trimestre sont conformes à notre saisonnalité et à nos attentes. (...) Nous maintenons nos prévisions de croissance et d'amélioration des marges pour l'ensemble de l'exercice 2026. »
Impacts et perspectives
Concrètement, ces chiffres traduisent une tension sur la profitabilité à court terme mais pas, selon la direction, un déclassement de la trajectoire stratégique. Les éléments clefs à suivre pour les prochains trimestres sont :
- la réalisation des économies prévues pour 2025-2026 ;
- l'intégration et la performance des actifs acquis en 2022 ;
- l'issue et le coût final du projet de fusion avec Infrea ;
- la confirmation d'une hausse de l'activité sur le second semestre, qualifié de « haute saison ».
Tableau synthétique
| Indicateur | T2 (2026) | T2 (référence) |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 725 MSEK | 775 MSEK |
| EBITA | -3 MSEK | 39 MSEK |
| EBITA ajusté | 24 MSEK | 39 MSEK |
| EBIT | -5 MSEK | 37 MSEK |
| Résultat net | -31 MSEK | 25 MSEK |
| Résultat par action | -0,63 SEK | 0,18 SEK |
| Flux de trésorerie opérationnel | -31 MSEK | -61 MSEK |
Pour le secteur, ces performances rappellent la vulnérabilité des marges dans les activités de services d'infrastructures : la combinaison d'une forte cyclicité des projets, d'opérations d'acquisition et de coûts exceptionnels peut rapidement transformer un bénéfice en perte. Pour les salariés, la mention de changements organisationnels et de clôture de projets appelle à la vigilance sur la stabilité des équipes dans les entités concernées. Pour les clients et donneurs d'ordres, Netel insiste sur une activité soutenue sur les marchés de l'infrastructure et de l'énergie, ainsi que sur des prises de commandes jugées solides.
Au total, la direction réaffirme ses objectifs annuels, misant sur un second semestre plus porteur. Les investisseurs surveilleront désormais l'effet des mesures d'économies et l'avancement du dossier de fusion avec Infrea, susceptibles d'influer de façon décisive sur la rentabilité 2026.
