Résultats nettement meilleurs et normalisation des pertes
Julius Bär affiche un redressement marqué de sa performance au premier semestre : le produit d'exploitation a grimpé de 26% pour atteindre 2,28 milliards de francs suisses, tandis que le bénéfice net selon les normes IFRS a bondi de 128,1% à 672,6 millions.
Cette amélioration s'explique principalement par la comparaison avec une période antérieure affectée par des éléments exceptionnels : le groupe avait subi au premier semestre 2025 un important correctif de valeur de 130 millions ainsi que l'impact de la cession d'une activité au Brésil qui avait pesé pour 99 millions sur le résultat net. Sur la période 2026, les pertes sur crédits se sont réduites à 23 millions, signe d'une certaine normalisation.
Coûts contenus mais tensions sur les frais de personnel
Les charges opérationnelles ont augmenté modérément : les dépenses totales ont progressé de 2% pour atteindre 1,46 milliard, portées notamment par une hausse des frais de personnel de 4%. Hors éléments exceptionnels, le ratio coûts/revenus ajusté s'est amélioré, reculant à 62,6% contre 72,8% un an plus tôt, ce qui reflète une meilleure maîtrise de la structure de coût et une reprise de l'activité commerciale.
- Produit d'exploitation : 2,28 milliards CHF (+26%)
- Dépenses : 1,46 milliard CHF (+2%)
- Bénéfice net IFRS : 672,6 millions CHF (+128,1%)
- Pertes sur crédit : 23 millions CHF
Actifs sous gestion en hausse, afflux surveillés
Au 30 juin, Julius Bär gérait 546,7 milliards de francs suisses d'actifs sous gestion, en progression de 5%. Les entrées nettes ont été de 5,7 milliards, en retrait toutefois par rapport aux 7,9 milliards enregistrés sur la période comparable l'an passé. La banque attribue ces flux à la performance des marchés, aux effets de change favorables et à des apports en provenance d'Europe de l'Ouest, dont la Suisse.
Points d'ombre : enquête FINMA et risques de réputation
Malgré la dynamique financière, les analystes interrogés par AWP restent attentifs à l'avancée de l'enquête ouverte par la FINMA sur la débâcle du groupe autrichien Signa. Aucun élément nouveau significatif n'a été communiqué dans le communiqué semestriel, laissant subsister un risque juridique et réputationnel dont l'issue pourrait impacter la valorisation et la confiance des clients.
| Indicateur | H1 2026 | Variation annuelle |
|---|---|---|
| Produit d'exploitation | 2,28 Mds CHF | +26% |
| Dépenses | 1,46 Mds CHF | +2% |
| Bénéfice net (IFRS) | 672,6 M CHF | +128,1% |
| AuM | 546,7 Mds CHF | +5% |
En résumé, Julius Bär présente des chiffres semestriels renforcés par la normalisation après des charges exceptionnelles l'année précédente et par des conditions de marché favorables. Mais la trajectoire future reste partiellement dépendante de l'évolution de la procédure réglementaire en Suisse et de la capacité du groupe à confirmer des afflux stables de clientèle dans un contexte concurrentiel où la préservation de la réputation est primordiale.
