Accord de principe des banques, mais la mise en œuvre reste judiciaire
Les créanciers bancaires du groupe Casino ont donné leur accord de principe aux conditions arrêtées par le conseil d'administration, a annoncé le distributeur jeudi. Cette approbation permet au groupe de lancer la procédure visant à modifier ses plans de sauvegarde et à signer les protocoles de conciliation en vue d'une mise en œuvre prévue d'ici la fin du second semestre 2026.
Depuis son entrée sous le contrôle de Daniel Kretinsky en 2024, Casino tente d'alléger une structure d'endettement lourde. Le groupe rappelle que 1,4 milliard d'euros doivent encore être remboursés d'ici mars 2027, ce qui explique l'urgence de conclure un accord susceptible d'éviter des défauts de paiement immédiats.
Les concessions obtenues et le calendrier
Lors du vote du 10 juillet, le conseil d'administration avait validé le plan porté par l'actionnaire principal sous réserve de deux conditions. Les banques ont accepté :
- que les créanciers dit « TLB » puissent accéder au package de sûretés accordé aux établissements bancaires ;
- la renonciation par les banques à une clause exigeant l'accord des deux tiers des créanciers TLB pour débloquer certains financements.
Par ailleurs, les parties ont été invitées à prolonger la période durant laquelle Casino ne serait pas considéré en défaut, initialement prévue pour prendre fin le 26 juillet, jusqu'au 24 septembre.
Une opposition frontale des créanciers TLB
Les créanciers TLB, pour leur part, refusent cette évolution et ont annoncé qu'ils contesteront la décision devant le Tribunal des activités économiques de Paris, en visant l'annulation du plan de sauvegarde validé le 10 juillet. Cette action judiciaire conditionnera en pratique la mise en œuvre effective de l'accord bancaire.
« refuser l'extension » (extrait du communiqué des créanciers TLB)
Conséquences pour les banques et le calendrier des risques
L'accord de principe des banques réduit le risque d'un défaut immédiat et ouvre la voie à des conciliations, mais il n'enlève rien à l'incertitude juridique. En l'absence d'une décision favorable du tribunal, Casino pourrait rester sous pression sur ses lignes de financement et voir se dégrader sa capacité à honorer l'échéance de 1,4 Md€ en mars 2027.
- Pour les banques : sécuriser des garanties tout en acceptant une dilution de certaines conditions requises par les TLB.
- Pour les TLB : défendre leurs droits et tenter d'obtenir une annulation du plan via la justice.
- Pour Casino : gagner du temps pour mettre en œuvre la restructuration si la justice ne bloque pas le processus.
| Échéance / Item | Informations |
|---|---|
| Fin second semestre 2026 | Objectif de mise en œuvre de la restructuration |
| 26 juillet → 24 septembre | Prolongation proposée de la période sans défaut |
| Mars 2027 | Remboursement attendu : 1,4 Md€ |
La suite dépendra d'une double temporalité : la capacité des parties à finaliser des protocoles de conciliation d'ici la rentrée et la décision du tribunal sur la demande d'annulation formulée par les créanciers TLB. Jusqu'à cette décision, les banques ont limité le risque immédiat mais n'ont pas définitivement verrouillé la trajectoire financière du distributeur.
