Un afflux massif de dépôts sur l’enveloppe préférée des Français
En juillet, les épargnants ont netté 18,8 milliards d’euros de dépôts bruts sur leurs contrats d’assurance‑vie, un niveau qualifié de nouveau record par la fédération France Assureurs. Cette performance confirme la place centrale de l’assurance‑vie dans les choix d’épargne des ménages, au moment où l’environnement économique reste marqué par des incertitudes et une propension à l’épargne élevée.
Collecte nette : croissance mais légère détente
Si la collecte brute atteint un sommet, la collecte nette (dépôts moins retraits) marque un léger recul : elle s’établit à 4,7 milliards d’euros en juillet, soit 400 millions de moins que la même période en 2025. Autrement dit, la dynamique de souscriptions demeure forte, mais l’intensité des entrées nettes se modère.
« Un très bon niveau des cotisations en assurance‑vie, qui poursuit la dynamique qu’on observe depuis le début de l’année », a déclaré Paul Esmain, directeur général de France Assureurs.
Deux explications sont avancées pour expliquer cette inflexion : d’une part la hausse du taux du livret A, d’autre part des dépenses estivales (vacances, achats) et la baisse du pouvoir d’achat qui pèsent sur la marge d’épargne des ménages. Philippe Crevel, du Cercle de l’épargne, nuance toutefois l’impact du relèvement du livret A sur l’assurance‑vie.
Le livret A regagne du terrain, mais marginalement
En juillet, le livret A retrouve un solde positif après six mois de décollecte : les déposants y ont versé 80 millions d’euros de plus qu’ils n’en ont retiré, en anticipation d’une hausse de son taux à 1,7 % au 1er août, contre 1,5 % auparavant. Selon les observateurs, ce mouvement n’a affecté l’assurance‑vie que de façon limitée.
| Indicateur | Montant / taux |
|---|---|
| Collecte brute assurance‑vie (juillet) | 18,8 Md€ |
| Collecte nette assurance‑vie (juillet) | 4,7 Md€ |
| Écart par rapport à juil. 2025 (collecte nette) | -400 M€ |
| Solde net livret A (juillet) | +80 M€ |
| Taux livret A au 1er août | 1,7 % (vs 1,5 %) |
Conséquences et arbitrages pour l’épargnant
Ces chiffres posent des éléments d’analyse pour les ménages et les intermédiaires :
- la prédominance de l’assurance‑vie perdure pour l’affectation des surplus d’épargne, en raison de son cadre fiscal et de la diversité des supports disponibles (fonds euros sécurisés, unités de compte) ;
- la remontée du livret A attire toutefois des flux, même modestes, quand le placement liquide devient plus rémunérateur ;
- les mouvements saisonniers (dépenses estivales) et le pouvoir d’achat restent des variables susceptibles de tempérer la collecte nette.
En synthèse, l’assurance‑vie continue d’afficher une très forte attractivité, confirmée par un niveau historique de cotisations brutes, alors que le livret A capte à nouveau des dépôts sur l’anticipation d’un taux plus élevé. Les évolutions à court terme dépendront de la conjoncture (inflation, dépenses des ménages) et des arbitrages entre liquidité immédiate et optimisation fiscale.
